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(1)
Lentge , Philipp
(2)
Lenz , Guido
(1)
Leopold , Stefan
(1)
Lergetporer , Philipp
(9)
Lerner , Josh
(7)
Leung , Woon Sau
(2)
Liao , Yin-chi
(1)
Licata , Gabriele La
(1)
Lichtenberger , J.-D.
(1)
Liesegang , C.
(1)
Li , Feng
(1)
Li , J. Frank
(2)
Li , Kai
(1)
Li , Lingxiang
(4)
Lima , Francisco
(1)
Lin , Chih-Yung
(9)
Lindlacher , Valentin
(1)
Lindner , Axel
(79)
Lindé , Jesper
(5)
Lipponer , A.
(1)
Lipsius , Ben
(1)
Li , Ran
(1)
Li , Shasha
(3)
List , Sophia
(2)
Littke , Helge
(7)
Liu , Liuling
(8)
Liu , Qingmin
(1)
Li , Wenwen
(1)
Li , Xiang
(23)
Lobo , José
(1)
Lochner , Benjamin
(2)
Loose , Brigitte
(57)
Lopez-Garcia , Paloma
(1)
Lorenz , Casimir
(1)
Lotti , Francesca
(1)
Loutskina , Elena
(7)
Lucke , N.
(2)
Ludolph , Melina
(3)
Ludwig-Maximilians-Universität München (LMU)
(1)
Ludwig , Udo
(48)
Lu , Haitian
(5)
Lu , Liping
(1)
Luo , Mancy
(1)
Lutz , Christian
(2)
Lähner , Tom
(7)
Löffler , Gunter
(2)
Löscher , Anne
(1)
Lösel , Simone
(1)
Lünenbürger , Benjamin
(1)
Magnac , T.
(3)
Maier , Jürgen
(1)
Malacrino , Davide
(1)
Mallick , Sushanta
(3)
Maltritz , Dominik
(2)
Manfredonia , Stefano
(4)
Mani , Sureshbabu
(1)
Manning , Alan
(1)
Mansouri , Sasan
(1)
Mansouri , Sasan
(1)
Marco , Alan
(1)
Marek , Philipp
(16)
Mares , Jan
(2)
Marfè , Roberto
(1)
Markandya , A.
(1)
Markou , Panos
(1)
Markwardt , Gunther
(1)
Marra , Miriam
(2)
Martinez-Miera , David
(1)
Martínez-Jaramillo , Serafín
(1)
Marzinotto , Benedicta
(1)
Maschke , Philip
(5)
Matani , Marco
(1)
Matschoss , Patrick
(1)
Mattes , A.
(1)
Matthews , Kent
(2)
Mauermeister , Sylvi
(1)
Maurer , Stephan
(1)
Mauro , Filippo di
(21)
Mavropoulos , Antonios
(4)
Mayer , Maximilian
(7)
Mazboudi , Mohamad
(5)
McGowan , Danny
(4)
McKennie , Caitlin
(2)
McMahon , Michael
(2)
McQuade , Timothy
(2)
McShane , William
(7)
Meder , Andreas
(1)
Meesters , Aljar
(1)
Meh , Césaire
(1)
Meinen , Phillip
(1)
Melch , Simon
(1)
Melitz , Marc
(4)
Mellander , Charlotta
(1)
Menkveld , Albert J.
(1)
Mercan , Yusuf
(2)
Mertens , Matthias
(32)
Mertins , Vanessa
(12)
Meslier , Céline
(1)
Metiu , N.
(1)
Meyborg , Mirja
(1)
Mezzanotti , Filippo
(2)
Micale , Joseph A.
(1)
Micheli , Martin
(1)
Michelsen , Claus
(16)
Mierisch , Fabian
(3)
Mikosch , Heiner
(1)
Mion , Giordano
(1)
Miranda , Javier
(30)
Mohamed , Abdulkadir
(1)
Montañez-Enríquez , Ricardo
(1)
Moraes , Flavio
(1)
Mordel , Adi
(6)
Morgan , Peter
(1)
Moro , Mirko
(2)
Morse , Adair
(1)
Mosk , Thomas
(5)
Mottironi , Bernardo
(4)
Mulhern , Christine
(1)
Muneepeerakul , Rachata
(1)
Muradoglu , Yaz Gulnur
(1)
Mylonidis , Nikolaos
(2)
Mäder , M.
(1)
Möller , Joachim
(1)
Müller , Carola
(5)
Müller , Christian
(1)
Müller , G. J.
(1)
Müller , Isabella
(5)
Müller , Juliane
(1)
Müller , Karsten
(1)
Müller , M.
(1)
Müller , Steffen
(70)
Naceur , Sami Ben
(1)
Navone , Marco
(1)
Nedelkoska , Ljubica
(2)
Neffke , Frank
(2)
Neilson , Christopher
(1)
Neubäumer , Renate
(2)
Neugebauer , Katja
(2)
Neumann , Uwe
(2)
Neuschäffer , Georg
(12)
Neusüss , Sebastian
(1)
Neuwirth , Stefan
(1)
Nguyen , Hong Thoa
(1)
Nguyen , Huyen
(10)
Nguyen , Trang
(5)
Nguyen , Tra Ngoc Vy
(1)
Nicholas , Tom
(2)
Noack , Mona
(3)
Norden , L.
(1)
Noth , Felix
(60)
Noy , Shakked
(2)
Nulsch , Nicole
(4)
Oberfichtner , Michael
(2)
Obernberger , Stefan
(2)
Ocakverdi , Eren
(1)
Odendahl , Christian
(1)
Oei , Pao-Yu
(2)
Ohliger , R.
(1)
Ohls , Jana
(5)
Ongena , Steven
(13)
Opferkuch , Julian
(1)
Oreopoulos , Philip
(1)
Orlowski , Lucjan T.
(1)
Ossandon Busch , Matias
(10)
Othman , Ehsan
(1)
Ottaviano , Gianmarco
(5)
O’Brien , Jonathan
(1)
Packham , Natalie
(3)
Pancaro , Cosimo
(1)
Panizza , Ugo
(1)
Pannenberg , Markus
(1)
Papadimitri , Panagiota
(1)
Papagalli , Ottavia
(1)
Papenbrock , Jochen
(1)
Pappadà , Francesco
(1)
Paqué , Karl-Heinz
(1)
Paradiso , Antonio
(1)
Park , K.
(1)
Pasiouras , Fotios
(6)
Passamani , Giuliana
(1)
Patt , Alexander
(1)
Peiffer , Jakob
(1)
Perry , Anja
(1)
Peter , Frauke
(8)
Peters , Michael
(1)
Pezone , Vincenzo
(2)
Pfeil , S.
(1)
Pierdzioch , C.
(1)
Pieri , F.
(1)
Piontek , Matthias
(3)
Piopiunik , Marc
(4)
Pippel , Gunnar
(10)
Plaga , Timo
(3)
Plotkin , Pascuel
(1)
Plum , Alexander
(2)
Plümpe , Verena
(8)
Podlich , Natalia
(1)
Podobnik , Boris
(4)
Poghosyan , Tigran
(1)
Pohlan , Laura
(2)
Pohle , Felix
(7)
Pohl , Rüdiger
(1)
Polder , Michael
(1)
Ponticelli , Jacopo
(2)
Poon , Winnie P. H.
(1)
Popov , Alexander
(2)
Porzig , Michael
(1)
Pouliasis , Panos K.
(1)
Pramor , Markus
(2)
Prem , Mounu
(1)
Prieto , Esteban
(5)
Prinz , S.
(1)
Projektgruppe Gemeinschaftsdiagnose
(30)
Puckelwald , Johannes
(1)
Pusch , T.
(1)
Pusch , Toralf
(6)
Pyka , Andreas
(2)
Pyun , Ju Hyun
(1)
Qiu , Han
(1)
Qiu , Shi
(1)
Ragnitz , Joachim
(3)
Ramos-Francia , Manuel
(1)
Ramírez , Gabriel G.
(1)
Rau , Irina
(1)
Razen , Michael
(1)
Rebelo , Sergio
(7)
Reck , Monika
(1)
Rehbein , Oliver
(6)
Reichmayr , Hannes
(1)
Reifschneider , Alexander
(1)
Reisinger , Markus
(1)
Renjie , Rex Wang
(3)
Resnjanskij , Sven
(3)
Riener , Gerhard
(2)
Rieth , Malte
(4)
Riphahn , Regina T.
(3)
Rippe , Lisa
(2)
Ristolainen , Kim
(1)
Rocholl , Jörg
(3)
Rodríguez-Fernández , Francisco
(1)
Rodríguez-Martínez , Anahí
(1)
Roevekamp , Ingmar
(2)
Rojec , Matija
(1)
Ronchi , Maddalena
(2)
Rosenfeld , Martin T. W.
(23)
Rosenschon , Sebastian
(2)
Roszbach , Kasper
(1)
Rothgang , Michael
(2)
Roulet , Alexandra
(1)
Ruhose , Jens
(5)
Ruiz , Miguel Haro
(1)
Russ , K.
(1)
Rübbelke , Dirk T. G.
(1)
Saadi , Vahid
(10)
Sadrieh , Abdolkarim
(1)
Saez , Emmanuel
(2)
Saffar , Walid
(1)
Saidi , Farzad
(1)
Santini , Tommaso
(1)
Sardone , Alessandro
(4)
Sarferaz , Samad
(3)
Sarlin , Peter
(2)
Sarlin , Peter
(1)
Saunders , Anthony
(3)
Saxen , Frerk
(1)
Schaeck , Klaus
(5)
Schank , Thorsten
(1)
Schaumburg , Julia
(2)
Scheinert , Tobias
(1)
Scherer , Jan-Christopher
(4)
Scheufele , Rolf
(7)
Schipke , Alfred
(2)
Schlaak , Thore
(1)
Schlotter , M.
(1)
Schmalzbauer , Andreas
(4)
Schmalz , Sophie
(1)
Schmeißer , Christian
(1)
Schmidt , Christian
(1)
Schmidt , Kirsten
(10)
Schmidt , R. H.
(1)
Schmidt , Torsten
(11)
Schmucker , A.
(1)
Schnabel , Claus
(17)
Schnabl , Esther
(1)
Schneider , J.
(1)
Schneider , Lutz
(14)
Schneider , Yannik
(1)
Schneidewind , Uwe
(1)
Schnellenbach , Jan
(1)
Schnitzer , Monika
(3)
Schoar , Antoinette
(2)
Schoefer , Benjamin
(12)
Schreck , Philipp
(1)
Schroeder , K.
(1)
Schröder , Christoph
(2)
Schult , Christoph
(24)
Schultz , Birgit
(65)
Schumacher , Heiner
(3)
Schumacher , Katja
(1)
Schwab , O.
(1)
Schwartz , Michael
(6)
Schwarze , K.
(1)
Schweinitz , Gregor von
(34)
Schwendner , Peter
(1)
Schwengler , Barbara
(4)
Schwerdt , Guido
(7)
Schwienbacher , Armin
(1)
Schwientek , Caroline
(3)
Schäfer , Larissa
(1)
Schüwer , Ulrich
(7)
Sclip , Alex
(1)
Scrbec , Nikol
(1)
Seamans , Robert
(3)
Sedláček , Petr
(1)
Seefeld , V.
(1)
Seim , David
(2)
Serafini , Roberta
(1)
Serrano-Velarde , Nicolas
(2)
Setzer , Ralph
(5)
Sevilir , Merih
(7)
Sfrappini , Eleonora
(7)
Shapiro , Jacob N.
(5)
Sharma , P.
(1)
Sharma , Zenu
(1)
Sheen , Albert
(1)
Shen , Jianfu
(1)
Shi , Shouyong
(1)
Shivdasani , Anil
(2)
Shutters , Shade T.
(1)
Sichel , Daniel
(1)
Siddique , Akhtar
(1)
Siegert , Andreas
(2)
Silva , Thiago Christiano
(1)
Simac , Ines
(3)
Simintzi , Elena
(1)
Sims , Eric
(1)
Siraj , Ibrahim
(2)
Slavtchev , Viktor
(18)
Smigiel , A.
(1)
Smith , Jonathan
(1)
Sobanski , Karol
(1)
Soedarmono , Wahyoe
(1)
Solms , Anna
(3)
Sondershaus , Talina
(8)
Song , Liang
(1)
Sorensen , Morten
(1)
Soula , Jean-Loup
(1)
Spagnolo , G.
(1)
Spina , Alessandro
(1)
Sprietsma , Maresa
(2)
Srhoj , Stjepan
(2)
Staehr , K.
(2)
Staffa , Ruben
(4)
Stahlecker , Thomas
(1)
Staikouras , Sotiris
(1)
Stanley , H. Eugene
(2)
Stantcheva , Stefanie
(1)
Stark , Oded
(1)
Steffen , Sascha
(4)
Stegmaier , Jens
(20)
Stephan , Johannes
(2)
Stevens , John
(1)
Stieglitz , Moritz
(6)
Stoetzer , M.-W.
(1)
Stoltenberg , Christian A.
(2)
Storz , Manuela
(3)
Straub , Roland
(1)
Streitz , Daniel
(12)
Strumsky , Deborah
(1)
Strömberg , Per
(1)
Stöhlker , Daniel
(2)
Su , Dan
(7)
Sunder , Marco
(3)
Sun , Jiong
(2)
Sun , Xian
(3)
Sun , Yufeng
(2)
Sutter , Matthias
(3)
Sánchez-Martínez , José Manuel
(1)
Süssmuth , Bernd
(2)
Tabak , Benjamin Miranda
(1)
Tagliabue , Marta
(1)
Takalo , Tuomas
(1)
Tamborini , Roberto
(1)
Tarazi , Amine
(2)
Tasiou , Menelaos
(1)
Taskin , Ahmet
(1)
Terajima , Yaz
(1)
Teresinski , Jan
(1)
Tetenyi , Laszlo
(1)
Thies , Sithara
(1)
Thomsen , Stephan L.
(1)
Timme , Florian
(1)
Titze , Mirko
(40)
Toivanen , Otto
(2)
Tonzer , Lena
(75)
Toomet , Ott
(1)
To , Thomas
(2)
To , Thomas Y.
(1)
Townsend , Richard R.
(2)
Trabandt , Mathias
(20)
Trunzer , Johannes
(1)
Tsai , Wei-Che
(1)
Tsoumas , Chris
(2)
Tsoutsoura , Margarita
(11)
Tuan , Le Quoc
(1)
Tunaru , Radu
(1)
Tyrell , M.
(1)
Upward , Richard
(2)
Urban-Thielicke , Dana
(1)
Uzor , O. O.
(1)
Van Biesebroeck , Jo
(1)
van den Berg , Gerard J.
(2)
van der Velden , Rolf
(3)
van Dijk , Theon
(1)
van Dut , Vo.
(2)
Vanhala , Juuso
(1)
van Horen , Neeltje
(1)
van Kervel , Vincent
(1)
Veltri , Bruno
(1)
Vermeulen , Stan
(3)
Vernaleken , I.
(1)
Verwijmeren , Patrick
(1)
Vioto , Davide
(1)
Vlassopoulos , Michael
(2)
Vogt , Karolin
(1)
von Schedvin , Erik
(1)
Voy , Klaus
(1)
Vukovic , Vuk
(1)
Vuletić Čugalj , Danijela
(1)
Völlmecke , Dominik
(1)
Wagner , J.
(2)
Wagner , Konstantin
(6)
Waibel , Joschka
(4)
Waisman , Maya
(3)
Waldmann , N.
(1)
Walentin , Karl
(1)
Wang , Bijun
(1)
Wang , Boqun
(1)
Wang , Chu
(3)
Wang , Fan
(1)
Wang , Haizhi
(12)
Wang , Qingwei
(2)
Wang , Rex
(1)
Wedel , Katharina
(1)
Weder di Mauro , Beatrice
(1)
Wedow , Michael
(4)
Weigert , Benjamin
(4)
Weigt , Eva
(2)
Weill , Laurent
(1)
Weirowski , Tobias
(1)
Weitzel , Utz
(2)
Weiß , Dominik
(2)
Wendt , Katharina
(1)
Wendt , Katharina
(1)
Wern , Bernhard
(1)
Westphal , Andreas
(2)
Weyh , Antje
(7)
Wiederhold , Simon
(37)
Wieschemeyer , Matthias
(13)
Wintr , Ladislav
(1)
Wix , Carlo
(6)
Woessmann , Ludger
(5)
Wohlmuth , Karl
(1)
Wohlrabe , Klaus
(2)
Wolfenzon , Daniel
(2)
Wolff , Guntram
(1)
Wolf , H.
(1)
Wolf , M.
(1)
Wollmershäuser , Timo
(18)
Wolters , M. H.
(1)
Wong , Gabriel
(1)
Wright , Peter
(1)
Wu , Eliza
(7)
Wunder , Christoph
(1)
Wu , Qiang
(12)
Wyrwich , Michael
(2)
Wöbbeking , Fabian
(7)
Xia , Shuo
(8)
Xie , Ru
(1)
Xiong , Qizhou
(6)
Yan , An
(2)
Yang , Biao
(2)
Yener , S.
(1)
Ye , Pengfei
(3)
Yilmaz , Gokhan
(1)
Yi , Moises
(2)
Yin , Desheng
(4)
Young , Samuel
(1)
Yuan , Xiaoying
(1)
Yu , Changhua
(1)
Zeddies , Götz
(43)
Zenker , Andrea
(1)
Zgherea , Cristina
(2)
Zhai , Rui-Xiang
(1)
Zhang , Gaiyan
(5)
Zhang , Hao
(3)
Zhang , Jingqi
(1)
Zhao , Tianshu
(2)
Zhao , Yijiang
(2)
Zheng , Guanyu
(1)
Zheng , Li
(1)
Zhen , Xinting
(1)
Zhong , Doudou
(1)
Zhou , Fuzhao
(1)
Zhou , Mingming
(4)
Zhu , Yun
(6)
Ziehm , Cornelia
(1)
Zimmermann , Markus
(2)
Ziv , Oren
(1)
Zolas , Nikolas
(4)
Zolotoy , Leon
(1)
Zona-Mattioli , Alessandro
(1)
Zucchi , Francesca
(3)
Zumbro , Timo
(1)
Zundel , Stefan
(1)
Zweimüller , Josef
(2)
Zwick , Thomas
(2)
Zörgiebel , Severin
(1)
Ćumurović , Aida
(5)
Year
Refresh
Unternehmensinsolvenzen in Deutschland im Zuge der Corona-Krise
Oliver Holtemöller
Wirtschaft im Wandel, No. 1, 2021
Abstract
Die Corona-Pandemie hat die deutsche Wirtschaft in eine tiefe Rezession getrieben. In diesem Beitrag wird analysiert, wie sich die Rezession in den Unternehmensinsolvenzen niederschlägt. Prognosen auf Basis des üblichen Zusammenhangs zwischen Bruttowertschöpfung und Unternehmensinsolvenzen nach Wirtschaftsbereichen deuten auf eine kräftige Zunahme der Unternehmensinsolvenzen im zweiten Halbjahr 2020 hin. Für Unternehmensinsolvenzen gelten allerdings seit März 2020 Ausnahmeregelungen, die das Ziel haben, allein durch die Corona-Krise bedingte Unternehmensinsolvenzen zu vermeiden. Ferner erhalten die Unternehmen finanzielle Unterstützung im Rahmen der Corona-Hilfspakete. Mit zunehmender Dauer der wirtschaftlichen Beeinträchtigungen nimmt die Wahrscheinlichkeit von Unternehmensinsolvenzen gleichwohl zu, sodass nach Aufhebung der Ausnahmeregelungen Insolvenzen nachgeholt werden dürften und das übliche konjunkturelle Muster wieder greift.
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(Since when) are East and West German Business Cycles Synchronised?
Stefan Gießler, Katja Heinisch, Oliver Holtemöller
Jahrbücher für Nationalökonomie und Statistik, No. 1, 2021
Abstract
We analyze whether, and since when, East and West German business cycles are synchronised. We investigate real GDP, unemployment rates and survey data as business cycle indicators and we employ several empirical methods. Overall, we find that the regional business cycles have synchronised over time. GDP-based indicators and survey data show a higher degree of synchronisation than the indicators based on unemployment rates. However, synchronisation among East and West German business cycles seems to have become weaker again recently.
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IWH-Flash-Indikator I. Quartal und II. Quartal 2021
Katja Heinisch, Oliver Holtemöller, Axel Lindner, Birgit Schultz
IWH Flash Indicator, No. 1, 2021
Abstract
Seit November 2020 befindet sich Deutschland im Lockdown. Dadurch konnte sich der Erholungskurs der deutschen Wirtschaft im vierten Quartal nicht weiter fortsetzen, und das Bruttoinlandsprodukt (BIP) stagnierte mit 0,1% nahezu. Durch die Mitte Dezember weiter verschärften Eindämmungsmaßnahmen wird die wirtschaftliche Aktivität in vielen Branchen im laufenden Quartal erschwert oder gänzlich verhindert. Auch ein weiteres Sinken der Anzahl der Covid-19-Infizierten dürfte daran so schnell nichts ändern, da die Furcht vor hochinfektiösen Corona-Mutationen groß ist. Ebenfalls versprechen die mittlerweile zugelassenen Impfstoffe gegen Covid-19-Erkrankungen keine kurzfristige Verbesserung der Situation, da sie wohl frühestens in einigen Monaten für die breite Masse der Bevölkerung verfügbar sein werden. Aufgrund der robusten Nachfrage aus dem Ausland dürfte die Wirtschaftsleistung laut IWH-Flash-Indikator jedoch im ersten Quartal 2021 nur um 0,7% zurückgehen und im zweiten Quartal, wenn die Corona-Eindämmungsmaßnahmen langsam zurückgeführt werden sollten, um 1,5% steigen. (vgl. Abbildung 1).
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High public deficit not only because of Corona - Medium-term options for action for the state
Andrej Drygalla, Oliver Holtemöller, Axel Lindner, Matthias Wieschemeyer, Götz Zeddies, Katja Heinisch
Konjunktur aktuell, No. 4, 2020
Abstract
According to the IWH's medium-term projection, Germany's gross domestic product will grow by an average of ½% in price-adjusted terms in the years to 2025, which is 1 percentage point slower than in the period from 2013 to 2019. This is due not only to the sharp slump in 2020, but also to the fact that the labour force will decline noticeably. Government revenues will be expanding much more slowly than in previous years. Even after the pandemic crisis is overcome, the state budget is likely to have a structural deficit of about 2% relative to GDP if the legal framework remains unchanged, and the debt brake will continue to be violated. Consolidation measures to reduce this deficit ratio to ½ % would push production in Germany below the normal rate of capacity utilization. Simulations with the IWH fiscal policy model show that consolidation on the expenditure side would reduce production by less than consolidation on the revenue side. There is much to be said, also from a theoretical point of view, for not abolishing the debt brake, but for relaxing it to some extent.
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IWH-Flash-Indikator IV. Quartal 2020 und I. Quartal 2021
Katja Heinisch, Oliver Holtemöller, Axel Lindner, Birgit Schultz
IWH Flash Indicator, No. 4, 2020
Abstract
Weil weitreichende Eindämmungsmaßnahmen gelockert wurden, war die deutsche Wirtschaft im Sommer 2020 auf Erholungskurs. Dazu hat auch die Wirtschaftspolitik entscheidend beigetragen. Nach dem pandemiebedingten Einbruch um 9,8% im zweiten Quartal stieg das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im dritten Quartal um 8,2%. Im Vergleich zum vierten Quartal 2019 – dem letzten Quartal ohne Einfluss der Pandemie – beträgt der Rückgang noch 4%. Allerdings sind die Covid-19-Neuinfektionen im Herbst wieder stark gestiegen, und für den November wurden insbesondere für den privaten Bereich erneut erhebliche Einschränkungen erlassen. Für weite Teile der gewerblichen Wirtschaft gelten diese Einschränkungen aber nicht. Die Wirtschaftsleistung dürfte daher im vierten Quartal 2020 nicht so stark einbrechen wie in der ersten Jahreshälfte. Der IWH-Flash-Indikator für das Bruttoinlandsprodukt deutet auf einen Rückgang um 2,1% hin, gefolgt von einer Expansion um 5,0% im ersten Quartal 2021 (vgl. Abbildung 1)
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Recovery Loses Momentum – Economy and Politics Still Shaped by the Pandemic
Oliver Holtemöller, Stefan Kooths, Claus Michelsen, Torsten Schmidt, Timo Wollmershäuser
Wirtschaftsdienst, No. 11, 2020
Abstract
The corona pandemic has left substantial marks on the German economy and its impact is more persistent than presumed in the spring. In their autumn reports, leading German economic research institutes have revised their economic outlook downwards by roughly one percentage point for both this and next year. They now expect gross domestic product to fall by 5.4 % in 2020 (previously 4.2 %) and to grow by 4.7 % (5.8 %) in 2021 and 2.7 % in 2022. The downgrade of the forecast follows a more pessimistic assessment of the recovery, which is being held back by those sectors that are particularly dependent on social contacts. The precrisis level of output will not be reached until the end of 2021 with GDP remaining at 2.5 % below the level that would have prevailed without the pandemic. Despite massively falling back on shorttime working schemes, an estimated 820,000 jobs were lost due to the crisis. The government will run a record high budget deficit of 183 billion euros in 2020. In 2021 and 2022, deficits will remain substantial at 118 billion euros and 92 billion euros, respectively.
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IWH-Tarif-Check: Kräftige reale Netto-Tariflohnzuwächse für Beschäftigte im Öffentlichen Dienst
Oliver Holtemöller, Birgit Schultz
IWH Tarif-Check, No. 1, 2020
Abstract
Steuerfreie „Corona-Sonderzahlung“ und Abbau des Solidaritätszuschlags bringen Beschäftigten bei Bund und Kommunen kräftiges Gehalts-Plus. Die Tarifvertragsparteien des Öffentlichen Dienstes von Bund und Kommunen haben sich auf einen neuen Tariflohnabschluss mit einer Laufzeit bis Ende 2022 geeinigt: Im Dezember 2020 gibt es eine steuerfreie „Corona-Sonderzahlung“, die je nach Entgeltgruppe bis zu 600 Euro beträgt. Ab April 2021 steigt dann das Gehalt um 1,4%, jedoch mindestens um 50 Euro je Monat, ein Jahr später um weitere 1,8%. Zudem gibt es noch eine Reihe von Zusatzvereinbarungen wie beispielsweise die Reduzierung der wöchentlichen Arbeitszeit in Ostdeutschland auf das Westniveau, die Erhöhung der Jahressonder-zahlung oder die Einführung einer Pflegezulage.
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Exchange Rates and the Information Channel of Monetary Policy
Oliver Holtemöller, Alexander Kriwoluzky, Boreum Kwak
IWH Discussion Papers, No. 17, 2020
Abstract
We disentangle the effects of monetary policy announcements on real economic variables into an interest rate shock component and a central bank information shock component. We identify both components using changes in interest rate futures and in exchange rates around monetary policy announcements. While the volatility of interest rate surprises declines around the Great Recession, the volatility of exchange rate changes increases. Making use of this heteroskedasticity, we estimate that a contractionary interest rate shock appreciates the dollar, increases the excess bond premium, and leads to a decline in prices and output, while a positive information shock appreciates the dollar, decreases prices and the excess bond premium, and increases output.
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ekordschulden gegen Corona-Folgen sind finanzierbar – schuldenfinanzierte Konsumstimulierung aber nicht zielführend
Oliver Holtemöller
ifo Schnelldienst, No. 8, 2020
Abstract
Auf große Wirtschaftskrisen reagiert die Finanzpolitik häufig mit einer massiven Ausweitung der öffentlichen Verschuldung, so auch in der gegenwärtigen Coronakrise. In diesem Beitrag wird gezeigt, dass die deutsche Schuldenbremse die Tragfähigkeit der öffentlichen Finanzen auch dann gewährleistet, wenn im Abstand von zehn Jahren Krisen auftreten, in denen die Neuverschuldungsgrenze außer Kraft gesetzt wird. Die Tragfähigkeit zusätzlicher Staatsschulden begründet jedoch nicht deren Sinnhaftigkeit. Diskretionäre Finanzpolitik zur Stimulierung der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage leistet insgesamt einen eher kleinen Anteil zur Stabilisierung der realwirtschaftlichen Entwicklung. Maßnahmen zur Eindämmung der Corona-Epidemie, für den Ausgleich tatsächlicher sozialer und wirtschaftlicher Schäden und für die Aufrechterhaltung des Bildungsbetriebs unter den Bedingungen einer Epidemie könnten einen wichtigeren Beitrag zur Krisenbekämpfung leisten als kurzfristige Nachfragestimulierung.
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The Effects of Fiscal Policy in an Estimated DSGE Model – The Case of the German Stimulus Packages During the Great Recession
Andrej Drygalla, Oliver Holtemöller, Konstantin Kiesel
Macroeconomic Dynamics, No. 6, 2020
Abstract
In this paper, we analyze the effects of the stimulus packages adopted by the German government during the Great Recession. We employ a standard medium-scale dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) model extended by non-optimizing households and a detailed fiscal sector. In particular, the dynamics of spending and revenue variables are modeled as feedback rules with respect to the cyclical components of output, hours worked and private investment. Based on the estimated rules, fiscal shocks are identified. According to the results, fiscal policy, in particular public consumption, investment, and transfers prevented a sharper and prolonged decline of German output at the beginning of the Great Recession, suggesting a timely response of fiscal policy. The overall effects, however, are small when compared to other domestic and international shocks that contributed to the economic downturn. Our overall findings are not sensitive to considering fiscal foresight.
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