25 Jahre IWH

Konstantin Kiesel

Konstantin Kiesel
Aktuelle Position

seit 10/13

Wissenschaftlicher Mitarbeiter der Abteilung Finanzmärkte

Leibniz-Institut für Wirtschaftsforschung Halle (IWH)

Forschungsschwerpunkte

  • internationale Finanzmärkte
  • Stabilität von Finanzsystemen
  • Wirkungsweise geldpolitischer Maßnahmen

Seit Oktober 2013 ist Konstantin Kiesel Doktorand in der Abteilung Finanzmärkte. Er forscht zu Fragen der internationalen Finanzmärkte, der Stabilität von Finanzsystemen sowie der Wirkung und Wirkungsweise von geldpolitischen Maßnahmen.

Von 2006 bis 2010 studierte er an der Eberhard Karls Universität Tübingen Economics and Business Administration (B.Sc.) und absolvierte von 2010 bis 2012 das Masterstudium Money and Finance an der Goethe-Universität Frankfurt am Main. Im Rahmen eines Stipendiums nahm er im Anschluss am "Advanced Studies Program" des Kieler Instituts für Weltwirtschaft (IfW) teil.

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Konstantin Kiesel
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Publikationen

Arbeitspapiere

Estimating Monetary Policy Rules when the Zero Lower Bound on Nominal Interest Rates is Approached

Konstantin Kiesel M. H. Wolters

in: Kiel Working Papers, No. 1898 , 2014

Abstract

Monetary policy rule parameters estimated with conventional estimation techniques can be severely biased if the estimation sample includes periods of low interest rates. Nominal interest rates cannot be negative, so that censored regression methods like Tobit estimation have to be used to achieve unbiased estimates. We use IV-Tobit regression to estimate monetary policy responses for Japan, the US and the Euro area. The estimation results show that the bias of conventional estimation methods is sizeable for the inflation response parameter, while it is very small for the output gap response and the interest rate smoothing parameter. We demonstrate how IV-Tobit estimation can be used to study how policy responses change when the zero lower bound is approached. Further, we show how one can use the IV-Tobit approach to distinguish between desired policy responses, that the central bank would implement if there was no zero lower bound, and the actual ones and provide estimates of both.

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