24.09.2026 • 28/2026
Joint Economic Forecast Autumn 2026: Recovery under structural stress – fiscal policy on slippery ground
The German economy has been recovering since the end of 2025. This recovery, although stronger than expected in spring, remains modest. The leading economic research institutes expect GDP growth of 1.3% for the current year and 1.1% and 0.4% for the following two years, respectively. Compared with the spring forecast, the outlook for 2026 has been revised upward by 0.7 and that for 2027 by 0.2 percentage points. “The economy has developed more robustly than expected. However, the recovery rests on a narrow foundation, as high energy prices and structural problems continue to weigh on economic activity,” says Oliver Holtemöller, Head of Macroeconomic Forecasting at the Halle Institute for Economic Research (IWH). In the current quarter, low water levels are also temporarily dampening economic activity. The government deficit continues to increase, leading to a growing need for fiscal consolidation.
Oliver Holtemöller
Read
Aufschwung mit Strukturproblemen – Finanzpolitik auf Abwegen
Dienstleistungsauftrag des Bundesministeriums für Wirtschaft und Energie,
No. 2,
2026
Abstract
Die deutsche Wirtschaft ist seit Ende 2025 im Aufschwung. Die Erholung fällt stärker aus als noch im Frühjahr erwartet, bleibt aber schwach. Die führenden Wirtschaftsforschungsinstitute erwarten für das laufende Jahr ein BIP-Plus von 1,3% und für die beiden folgenden Jahre von 1,1% bzw. 0,4%. Gegenüber dem Frühjahr wurde die Prognose für 2026 um 0,7 und für 2027 um 0,2 Prozentpunkte angehoben. Die Wirtschaft hat sich robuster entwickelt als erwartet. Der Aufschwung steht jedoch auf einem schmalen Fundament, denn hohe Energiepreise und Strukturprobleme belasten. Im laufenden Quartal bremst zudem Niedrigwasser die Aktivität vorübergehend. Das staatliche Defizit nimmt weiter zu, sodass sich ein wachsender Konsolidierungsbedarf aufstaut.
Read article
03.09.2026 • 25/2026
Economic Outlook: German economy on a recovery path – Tailwinds from the global economy and fiscal policy
An increase in foreign demand has put the German economy on a recovery path in the first half of the year, despite higher energy prices. In the coming quarters, rising public investment is expected to support economic activity. According to the autumn forecast of the Halle Institute for Economic Research (IWH), gross domestic product (GDP) is projected to grow by 1.4% this year and by 0.8% in 2027. Economic recovery in eastern Germany is expected to be somewhat weaker. In June, the IWH economists had predicted growth of 0.9% for both this and the next year.
Oliver Holtemöller
Read
Konjunktur aktuell: Deutsche Konjunktur belebt sich – Rückenwind von Weltwirtschaft und Finanzpolitik
Konjunktur aktuell,
No. 3,
2026
Abstract
Die deutsche Wirtschaft befindet sich trotz höherer Energiepreise und anhaltender Risiken durch den Golfkonflikt auf Erholungskurs. Eine steigende Auslandsnachfrage und zusätzliche staatliche Investitionen stützen die Konjunktur, während die Beschäftigung insbesondere im Verarbeitenden Gewerbe weiter rückläufig ist. Die Produktion dürfte in diesem Jahr um 1,4% und im kommenden Jahr um 0,8% zunehmen; in Ostdeutschland fällt die wirtschaftliche Erholung etwas schwächer aus.
Read article
11.06.2026 • 17/2026
Economic Outlook: Between Energy Crisis and AI Boom
Until the outbreak of the energy crisis, the German economy was on a path to recovery. Now the recovery will only continue over the course of 2026 if the Gulf conflict eases and energy prices do not rise further. This assumption underlies the present summer forecast of the Halle Institute for Economic Research (IWH). In that case, German output is expected to increase by 0.9% for this year and for 2027. Growth rates in East Germany will be similar. In March, the IWH economists had predicted growth of 0.7% for 2026 and 1% for the next year.
Oliver Holtemöller
Read
Konjunktur aktuell: Zwischen Energiekrise und KI-Boom
Konjunktur aktuell,
No. 2,
2026
Abstract
Die deutsche Wirtschaft steht infolge der Energiekrise und des anhaltenden Golfkonflikts vor einer unsicheren Erholung. Steigende Kosten und eine schwächere Beschäftigungsentwicklung belasten die Konjunktur, während die Finanzpolitik stützend wirkt. Unter der Annahme stabiler Energiepreise dürfte die Produktion in diesem und im kommenden Jahr um jeweils 0,9% zunehmen; ähnliche Expansionsraten sind auch für Ostdeutschland zu erwarten.
Read article
01.04.2026 • 10/2026
Economic growth in East Germany slightly higher than in the West – Implications of the Joint Economic Forecast Spring 2026 and of new data for the East German economy
In 2025, the East German economy expanded by 0.4%, somewhat more than Germany as a whole (0.2%). For 2026, the Halle Institute for Economic Research (IWH) expects growth of 0.7% for East Germany (Germany: 0.6%). The unemployment rate is likely to amount to 7.9% in the current year, after 7.8% in 2025.
Oliver Holtemöller
Read
14.01.2026 • 2/2026
Compliance with the EU fiscal rules requires extensive consolidation – Medium-term projection of macroeconomic developments and public finances in Germany
Germany faces considerable structural burdens from both macroeconomic and fiscal perspectives, as potential growth is likely to be significantly lower than in past decades. A projection by the Halle Institute for Economic Research (IWH) on macroeconomic developments up to the year 2040 shows that, under unchanged fiscal policies, public debt can be expected to continue rising. The federal government's fiscal-structural plan assumes compliance with EU requirements, but this is only achievable under the assumption of high global spending cuts that have not yet been specified in detail.
Oliver Holtemöller
Read
Einhaltung der EU-Fiskalregeln erfordert umfangreiche Konsolidierung — Mittelfristige Projektion der gesamtwirtschaftlichen
Entwicklung und der öffentlichen Finanzen in Deutschland
Andrej Drygalla, Katja Heinisch, Oliver Holtemöller, Axel Lindner, Christoph Schult, Götz Zeddies
IWH Policy Notes,
No. 1,
2026
Abstract
Der Beitrag untersucht die mittelfristige Entwicklung der deutschen Wirtschaft und der öffentlichen Finanzen vor dem Hintergrund der seit 2025 geltenden neuen EU-Fiskalregeln und der jüngsten Lockerung der nationalen Schuldenbremse. Im Mittelpunkt steht die Frage, ob und unter welchen Bedingungen Deutschland die europäischen Vorgaben zu Defizit, Schuldenstand und Nettoprimärausgaben einhalten kann.
Read article
11.12.2025 • 34/2025
Slight upturn on the horizon, structural problems remain
As the year draws to a close, it remains uncertain whether the German economy is on a path to recovery, as export weakness persisted through the autumn. Nevertheless, a slight upturn is forecast for 2026, supported by fiscal stimulus and rising real incomes. According to the winter forecast of the Halle Institute for Economic Research (IWH), output is projected to grow by 1.0% in 2026, after an increase of just 0.2% in 2025. In September, the IWH economists had predicted growth of 0.8% for 2026 and 0.2% for the current year. According to this forecast, the pace of expansion in East Germany is expected to be slightly slower, mainly due to demographic factors.
Oliver Holtemöller
Read
