We develop a theory in which a lower cost of job loss reduces the compensating wage premium workers require to join risky young firms. Lower labor costs encourage high-upside experimentation and raise productivity. Because experimentation is not directly observable, we exploit its life-cycle structure: experimentation risk is concentrated among young firms and resolved as firms mature. Using Danish matched employer-employee data and labor-market variation, we show that higher job-finding rates are associated with a lower young-mature wage differential. A randomized survey experiment supports the mechanism: worsening unemployment prospects increases the premium workers require to accept employment at higher-failure-risk young firms.

Does debt overhang distort only investment? This paper analyzes the subsequent effects of debt overhang on firm-level outcomes. Using an event study for German firms from 2004 to 2021, we find that, relative to comparable firms in the same industry and year, highly indebted firms do not merely invest less, which is the classic overhang result. They also hire less, and the two margins together translate into slower sales growth. The composition of the adjustment, however, depends on the firm’s growth regime. Highly indebted firms that keep expanding slow their hiring but raise capital per worker over the long run, substituting capital for labour along a flatter expansion path. Highly indebted firms that contract shed workers with no offsetting change in capital intensity: they scale down rather than restructure. These patterns hold in normal times as well as in crises and are concentrated among small and medium-sized limited-liability firms. Debt overhang is therefore not a pure investment wedge but a persistent drag on firm scale, whose incidence across inputs is determined by whether the firm is growing or shrinking.

Bezahlen Immobilienkäufer einen Aufpreis, um in einem kulturell vielfältigen Viertel zu leben? Eine neue Studie mit Daten aus Nordirland legt dies nahe. Um den Zusammenhang zwischen kultureller Vielfalt und Immobilienpreisen zu untersuchen, stützen sich die Forscher auf Daten aus der Zeit der britischen Kolonialisierung Irlands zu Beginn des 17. Jahrhunderts. Damals entstanden Nachbarschaften mit unterschiedlicher religiöser Zusammensetzung. Diese religiöse Zusammensetzung besteht bis heute. Diese Wohnviertel unterscheiden sich also kulturell, nicht jedoch hinsichtlich ihrer ethnischen und sozioökonomischen Merkmale. Die Ergebnisse zeigen: Im Durchschnitt erzielen Immobilien in kulturell vielfältigen Vierteln einen um fast 10% höheren Verkaufspreis als solche in religiös-kulturell homogenen Gebieten. Darin spiegelt sich eine höhere Nachfrage: Vielfältige Viertel sind für ein breiteres Spektrum potenzieller Käufer attraktiv. Dadurch steigt auch die Liquidität der Immobilien. Die Ergebnisse stehen in Kontrast zu früheren Studien, die einen negativen Zusammenhang zwischen Vielfalt und Immobilienpreisen belegten.

Aktuell wird diskutiert, die geringfügige Beschäftigung (Minijobs) stark einzuschränken.¹ Es wird kritisiert, dass Minijobs zur Absenkung arbeitsrechtlicher Standards führen sowie Schwarzarbeit begünstigen und den Wettbewerb verzerren. Darum wird vorgeschlagen, die Minijobs schrittweise in reguläre sozialversicherungspflichtige Beschäftigungsverhältnisse zu überführen.

Das britische Wirtschaftsmagazin The Economist hat die Wirtschaftspolitik der Regierung Trump als „Fortress Economics“ bezeichnet. Bei der Festung USA werden alle Zugbrücken hochgezogen. Importe werden mit dem expliziten Ziel durch Zölle verteuert, um (fast) alle Produkte wieder in den USA zu produzieren. Und die Grenzen der USA, nicht nur nach Mexiko, sind fast vollständig geschlossen.

Anfang September wählt Sachsen-Anhalt einen neuen Landtag, und die AfD hat erstmals die Chance auf eine eigene Regierungsmehrheit. Sachsen-Anhalt hat eine der ältesten Beschäftigtenstrukturen Deutschlands: Fast jeder dritte deutsche Beschäftigte ist 55 oder älter. Im vergangenen Jahrzehnt hat das Land netto bereits 40.580 deutsche Beschäftigte verloren. Die Beschäftigung blieb dennoch stabil, weil 51.960 ausländische Beschäftigte hinzukamen. Ein erheblicher Teil dieses Zuwachses stammt aus Fluchtkontexten: Seit Ende 2020 kamen rund 40% des Zuwachses aus Asylherkunftsländern und der Ukraine. Die internationale Evidenz zeigt nach Regierungswechseln zu zuwanderungskritischen Parteien Rückgänge des ausländischen Zuzugs zwischen 32 und 65%. Eine kompensierende Rückkehr Einheimischer ist nicht zu beobachten. Die Analyse zeigt, dass tausende von offenen Stellen in Sachsen-Anhalt nicht besetzt werden könnten, mit entsprechenden Auswirkungen auf Wohlstand und Wachstum.