25 Jahre IWH

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Deutscher Aufschwung schwächt sich ab

Die Weltkonjunktur ist im Sommer 2018 immer noch recht kräftig. Die Dynamik im Euroraum hat sich aber abgeschwächt. Auch der Aufschwung in Deutschland ist ins Stocken geraten, da die Exporte schwächeln. Das IWH erwartet, dass das Bruttoinlandsprodukt im Jahr 2018 um 1,7% und im Jahr 2019 um 1,6% wächst.

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Ausgerechnet!

Ein unerwarteter finanzpolitischer Kurswechsel und seine Auswirkungen

20
Prozent

Am 15. Januar 2015 wertete der Schweizer Franken schlagartig um 20% auf, als die Schweizer Nationalbank eine Wechselkursgrenze aufhob.

95
Prozent
Die negative Reaktion des Schweizer Aktienmarktes auf diesen Schock korreliert um mehr als 95% mit Google Suchanfragen wie „Schweizer Nationalbank“, was ein hohes Maß an Unsicherheit über die Auswirkungen der Währungspolitik aufzeigt.
Weiterlesen: Did the Swiss Exchange Rate Shock Shock the Market?

Pressemitteilungen

22.06.2018 • 15/2018

Presseeinladung zum Workshop: „Abgehängte Regionen – Probleme und Gegenstrategien“ am 28. Juni 2018 in Halle (Saale)

Abstract

Knapp drei Jahrzehnte nach der deutschen Vereinigung unterscheiden sich die Lebensverhältnisse innerhalb Deutschlands stark, auch zwischen Stadt und Land. Wie Politik, Wirtschaft und Gesellschaft darauf reagieren sollten, diskutiert eine Veranstaltung der Expertenplattform „Demographischer Wandel in Sachsen-Anhalt“ in Zusammenarbeit mit dem Leibniz-Institut für Wirtschaftsforschung Halle (IWH).

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14.06.2018 • 14/2018

Konjunktur aktuell: Deutscher Aufschwung schwächt sich ab

Professor Dr. Oliver Holtemöller
Abstract

Die Weltkonjunktur ist im Sommer 2018 immer noch recht kräftig. Die Dynamik im Euroraum hat sich aber abgeschwächt, und auch der Aufschwung in Deutschland ist ins Stocken geraten. Ausschlaggebend ist ein schwächeres Exportgeschäft. „Das Bruttoinlandsprodukt expandiert nach vorliegender Prognose im Jahr 2018 um 1,7%, und im Jahr 2019 um 1,6%. Etwa ebenso stark dürfte die Produktion in Ostdeutschland zulegen“, sagt Oliver Holtemöller, Leiter der Abteilung Makroökonomik und Vizepräsident des Leibniz-Instituts für Wirtschaftsforschung Halle (IWH).

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28.05.2018 • 13/2018

Einladung zum Workshop „Europäische Wirtschaft stärken – Forschungsergebnisse aus dem Leibniz-Forschungsverbund ‚Krisen einer globalisierten Welt‘“

Professor Dr. Oliver Holtemöller
Abstract

Im Rahmen des Leibniz-Forschungsverbunds „Krisen einer globalisierten Welt“ organisiert das Leibniz-Institut für Wirtschaftsforschung Halle (IWH) gemeinsam mit dem ZEW, Zentrum für europäische Wirtschaftsforschung sowie dem Bundesministerium für Wirtschaft und Energie (BMWi) einen Workshop, der sich den Fragen zur Zukunft des internationalen Handels und der europäischen Integration widmet.

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25.05.2018 • 12/2018

Der Kampf der Arbeitgeber gegen Betriebsräte

Professor Dr. Steffen Müller
Abstract

Deutschland wählt. Dieses Mal aber geht es nicht um Politiker, sondern um die Betriebsräte. Das lohnt sich: Viele Untersuchungen zeigen, dass Betriebsräte insgesamt positive Effekte auf Produktivität, Löhne und Gewinne haben. Trotzdem leisten Arbeitgeber zum Teil großen Widerstand gegen die betriebliche Mitbestimmung. Eine häufig benutzte Begründung ist, dass Mitbestimmung die unternehmerische Freiheit einschränkt und dass Arbeitgeber bereit sind, positive Effekte der Mitbestimmung im Gegenzug für größere Handlungsspielräume zu opfern. Steffen Müller vom Leibniz-Institut für Wirtschaftsforschung Halle (IWH) liefert jetzt eine alternative ökonomische Begründung für die ablehnende Haltung: Arbeitgeberverbände werden von mittelständischen Unternehmen dominiert, und in diesen hat der Betriebsrat – im Gegensatz zu großen Betrieben – oft keine positiven ökonomischen Folgen.

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Stefanie Müller
Stefanie Müller
Pressereferentin

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Debatte

Die Legende von der Mindestlohn-Fehlprognose

Immer wieder wird behauptet, Ökonomen hätten überwiegend krasse Fehlprognosen zu den Effekten des Mindestlohns abgegeben. Warum das falsch ist, erklärt IWH-Vizepräsident Oliver Holtemöller in einem Gastbeitrag für „Die Welt“. Der Artikel hat u. a. auf Twitter Debatten ausgelöst. Damit jeder die Argumente besser einschätzen kann, dokumentieren wir hier die Aussagen wichtiger Konjunkturprognosen aus dem Jahr 2014 zum Mindestlohn und stellen sie der tatsächlichen Entwicklung gegenüber.

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Mediathek

Daten und Analysen

Reales Bruttoinlandsprodukt in Deutschland - Deutscher Aufschwung schwächt sich ab

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Der Aufschwung in Deutschland ist ins Stocken geraten, da die Exporte schwächeln. Das IWH erwartet, dass das Bruttoinlandsprodukt im Jahr 2018 um 1,7% und im Jahr 2019 um 1,6% wächst (Stand: 14.06.2018).

Welche Länder bremsen? Die Verzögerung der Umsetzung der EU-Richtlinien zur Bankenunion in Monaten

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Die meisten Mitgliedsländer der EU haben die Richtlinien nicht innerhalb der von der Europäischen Kommission gesetzten Frist in nationale Gesetzgebung überführt. Diese Abbildung zeigt, um wie viele Monate die verschiedenen EU-Staaten die Umsetzung der Richtlinien der Europäischen Kommission hinausgezögert haben. Insbesondere Belgien, Litauen, Polen und Slowenien haben viel Zeit bis zur Umsetzung in nationales Gesetz verstreichen lassen. Deutschland und Österreich haben die Richtlinien am schnellsten übernommen. Quelle: Koetter, Michael; Krause, Thomas; Tonzer, Lena (2018). "Welche Faktoren verzögern die Umsetzung der Bankenunion?" In: Wirtschaft im Wandel — Jg. 24 (1), 2018

Große deutsche Banken werden kleiner und haben mehr Eigenkapital

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Die Abbildung zeigt für vier große deutsche Banken, dass deren durchschnittliche Bilanzsumme im Verlauf der Krise gesunken ist, die Banken also kleiner geworden sind. Trotzdem ist ihr Marktanteil noch immer erheblich. Auf neue Regulierungsmaßnahmen, wie die Überwachung systemisch relevanter Banken durch den einheitlichen Aufsichtsmechanismus, die Errichtung eines Abwicklungsmechanismus und die Einführung systemischer Aufschläge bezogen auf die Eigenkapitalquote reagieren die Banken mit einer erhöhten Kernkapitalquote. Diese Erhöhung findet unter anderem dadurch statt, dass die Banken ihre Verschuldungsquote herunterfahren. Quelle: Tonzer, Lena; Sondershaus, Talina: Aktuelle Trends: Große deutsche Banken werden kleiner und haben mehr Eigenkapital, in: IWH, Wirtschaft im Wandel, Jg. 23 (4), 2017, 68.

Polens Aufholprozess im Vergleich

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Im Vergleich zu den asiatischen „Tigerstaaten“ zeigt Polen seit 1997 einen stetigen Aufholprozess, der sich aber in den vergangenen Jahren verlangsamt hat und hinter der Entwicklungsgeschwindigkeit Koreas oder Taiwans zurückbleibt. Einige Bestandteile des „Morawiecki-Plans“ der polnischen Regierung um den Aufholprozess voranzubringen sind dazu durchaus geeignet; bisher kommt insbesondere die Innovationsorientierung noch zu kurz. Quelle: Holtemöller, Oliver; Kämpfe, Martina: Polen vor der Middle-Income-Trap? Entwicklungsplan bis 2030 soll den Aufholprozess beschleunigen, in: IWH, Wirtschaft im Wandel, Jg. 23 (4), 2017, 79-82.

Ostdeutschland hat vom gegenwärtigen Aufschwung in Deutschland bisher besonders deutlich profitiert, Rückstand bleibt dennoch groß

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Quelle: Ostdeutsche Wirtschaft: Rückstand bleibt trotz kräftigem Aufschwung groß, Finanzausgleich fließt auch nach Reform vor allem in den Osten. IWH-Pressemitteilung 30/2017. Halle (Saale) 2017.

Äquivalenzgewichtete Haushaltseinkommen von entlassenen im Vergleich zu nicht entlassenen Arbeitnehmern über die Zeit

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Quelle: Fackler, Daniel; Hank, Eva: Einkommensverluste nach Arbeitsplatzverlusten: Kompensation vor allem durch staatliche Umverteilung. Wirtschaft im Wandel, Jg. 22 (6), 2016.

Fremdenfeindlichkeit in Ostdeutschland als wirtschaftliche Gefahr

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Obwohl sich bisher noch keine Auswirkungen auf die Wirtschaft belegen lassen, ist zu befürchten, dass die zunehmende Gewalt den wirtschaftlichen Aufholprozess in Ostdeutschland gefährdet. Quelle: Holtemöller, Oliver; Pohle, Felix: Aktuelle Trends: Fremdenfeindlichkeit als Standortnachteil im Osten? Besonders viele rechtsextremistisch motivierte Gewalttaten in den Neuen Ländern. Wirtschaft im Wandel, Jg. 22 (5), 2016.

Ertragslage der ostdeutschen Betriebe verbessert sich stetig

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Vor elf Jahren machten etwa 70% der westdeutschen Betriebe und 65% der ostdeutschen Betriebe Gewinne. Nach einem kurzen Knick um die Wirtschafts- und Finanzkrise 2009 ist dieser Anteil kontinuierlich auf 80% im Westen und 76% im Osten angestiegen. Das bedeutet, dass sich beide Landesteile bei dieser Kennzahl seit geraumer Zeit mit recht geringem Abstand im Gleichschritt bewegen. Quelle: Müller, Steffen: Aktuelle Trends: Ertragslage der ostdeutschen Betriebe verbessert sich stetig. Wirtschaft im Wandel, Jg. 23 (3), 2017.

Rentenhöhe in Abhängigkeit vom Lebensalter 2030

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1/3: Die aktuelle Formel zur Anpassung des Rentenniveaus, gekoppelt an die Lohnentwickling ("Status quo"), wird mit einem alternativen Konzept verglichen: Das Szenario "Inflationsausgleich" sieht vor, dass für jede Alterskohorte, die aus dem Erwerbsleben ausscheidet, das Rentenniveau bei 48,1% des zuletzt empfangenen Arbeitsentgelts fixiert wird und im weiteren Verlauf real konstant bleibt, die Rentenbezüge also mit der Inflationsrate zunehmen. Die Rentenhöhe kann hierdurch stabilisiert werden, somit erhalten alle zukünftigen Generationen eine vergleichbare Absicherung. Quelle: Holtemöller, Oliver; Zeddies, Götz: Zur Stabilisierung von Rentenniveau und Rentenversicherungsbeitrag, IWH Online 2/2017.

Ausgaben der gesetzlichen Rentenversicherung

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2/3: Eine Kopplung der laufenden Renten an die Verbraucherpreise kann ein Element zur Dämpfung des Ausgabenanstiegs bei der gesetzlichen Rentenversicherung infolge des demographischen Wandels sein, da die Renten nicht mehr so stark wie die Löhne steigen, sondern nur noch die Inflation ausgleichen. Quelle: Holtemöller, Oliver; Zeddies, Götz: Zur Stabilisierung von Rentenniveau und Rentenversicherungsbeitrag, IWH Online 2/2017.

Beitragssatz in der gesetzlichen Rentenversicherung

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3/3: Der erforderliche Beitragssatz in der Rentenversicherung im Szenario „Inflationsausgleich“ fällt deutlich niedriger aus und sinkt ab 2035 sogar wieder, während er im Szenario „Status quo“ weiter ansteigt. Durch den Inflationsausgleich kann also ein stabiles Rentenniveau bei Renteneintritt gewährleistet und gleichzeitig eine Dämpfung der Rentenausgaben erreicht werden, wenn die Bevölkerung altert. Quelle: Holtemöller, Oliver; Zeddies, Götz: Zur Stabilisierung von Rentenniveau und Rentenversicherungsbeitrag, IWH Online 2/2017.

IWH-Flash-Indikator I. und II. Quartal 2018: Ende des konjunkturellen Aufschwungs in Deutschland vorerst nicht in Sicht

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Die deutsche Wirtschaft hat ihr hohes Expansionstempo auch zuletzt weiter halten können. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) stieg im vierten Quartal 2017 mit 0,6% fast genauso schnell wie im Vorquartal. Der IWH-Flash-Indikator deutet darauf hin, dass das Expansionstempo im ersten Quartal 2018 noch einmal leicht zulegen wird, im zweiten Quartal 2018 dann jedoch etwas nachlässt. Das BIP dürfte damit im ersten Quartal 2018 um 0,7% und im zweiten Quartal 2018 um 0,4% steigen.

Aktuelle Publikationen

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Badly Hurt? Natural Disasters and Direct Firm Effects

Felix Noth Oliver Rehbein

in: Finance Research Letters, im Erscheinen

Abstract

We investigate firm outcomes after a major flood in Germany in 2013. We robustly find that firms located in the disaster regions have significantly higher turnover, lower leverage, and higher cash in the period after 2013. We provide evidence that the effects stem from firms that already experienced a similar major disaster in 2002. Overall, our results document a positive net effect on firm performance in the direct aftermath of a natural disaster.

Publikation lesen

Financial Literacy and Self-employment

Aida Ćumurović Walter Hyll

in: The Journal of Consumer Affairs, im Erscheinen

Abstract

In this paper, we study the relationship between financial literacy and self‐employment. We use established financial literacy questions to measure literacy levels. The analysis shows a highly significant and positive correlation between the index and self‐employment. We address the direction of causality by applying instrumental variable techniques based on information about maternal education. We also exploit information on financial support and family background to account for concerns about the exclusion restriction. The results provide support for a positive effect of financial literacy on the probability of being self‐employed. As financial literacy is acquirable, the findings suggest that entrepreneurial activities might be increased by enhancing financial literacy.

Publikation lesen
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Market Power and Risk: Evidence from the U.S. Mortgage Market

Carola Müller Felix Noth

in: Economics Letters, im Erscheinen

Abstract

We use mortgage loan application data of the Home Mortgage Disclosure Act (HMDA) to shed light on the role of banks’ market power on their presumably insufficient risk screening activities in the U.S. mortgage market in the pre-crisis era. We find that banks with higher market power protect their charter value. The effect is stronger for banks that have more information about local markets.

Publikation lesen
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Deleveraging and Consumer Credit Supply in the Wake of the 2008-2009 Financial Crisis

Reint E. Gropp J. Krainer E. Laderman

in: International Journal of Central Banking, im Erscheinen

Publikation lesen
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For How Long Do IMF Forecasts of World Economic Growth Stay Up-to-date?

Katja Heinisch Axel Lindner

in: Applied Economics Letters, im Erscheinen

Abstract

This study analyses the performance of the International Monetary Fund (IMF) World Economic Outlook output forecasts for the world and for both the advanced economies and the emerging and developing economies. With a focus on the forecast for the current year and the next year, we examine the durability of IMF forecasts, looking at how much time has to pass so that IMF forecasts can be improved by using leading indicators with monthly updates. Using a real-time data set for GDP and for indicators, we find that some simple single-indicator forecasts on the basis of data that are available at higher frequency can significantly outperform the IMF forecasts as soon as the publication of the IMF’s Outlook is only a few months old. In particular, there is an obvious gain using leading indicators from January to March for the forecast of the current year.

Publikation lesen

Should Forecasters Use Real-time Data to Evaluate Leading Indicator Models for GDP Prediction? German Evidence

Katja Heinisch Rolf Scheufele

in: German Economic Review, im Erscheinen

Abstract

In this paper, we investigate whether differences exist among forecasts using real‐time or latest‐available data to predict gross domestic product (GDP). We employ mixed‐frequency models and real‐time data to reassess the role of surveys and financial data relative to industrial production and orders in Germany. Although we find evidence that forecast characteristics based on real‐time and final data releases differ, we also observe minimal impacts on the relative forecasting performance of indicator models. However, when obtaining the optimal combination of soft and hard data, the use of final release data may understate the role of survey information.

Publikation lesen
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Bank Response To Higher Capital Requirements: Evidence From A Quasi-natural Experiment

Reint E. Gropp Thomas Mosk Steven Ongena Carlo Wix

in: Review of Financial Studies, im Erscheinen

Abstract

We study the impact of higher capital requirements on banks’ balance sheets and its transmission to the real economy. The 2011 EBA capital exercise provides an almost ideal quasi-natural experiment, which allows us to identify the effect of higher capital requirements using a difference-in-differences matching estimator. We find that treated banks increase their capital ratios not by raising their levels of equity, but by reducing their credit supply. We also show that this reduction in credit supply results in lower firm-, investment-, and sales growth for firms which obtain a larger share of their bank credit from the treated banks.

Publikation lesen
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Cross-border Transmission of Emergency Liquidity

Thomas Kick Michael Koetter Manuela Storz

in: Journal of Banking & Finance, im Erscheinen

Abstract

We show that emergency liquidity provision by the Federal Reserve transmitted to non-U.S. banking markets. Based on manually collected holding company structures, we identify banks in Germany with access to U.S. facilities. Using detailed interest rate data reported to the German central bank, we compare lending and borrowing rates of banks with and without such access. U.S. liquidity shocks cause a significant decrease in the short-term funding costs of the average German bank with access. This reduction is mitigated for banks with more vulnerable balance sheets prior to the inception of emergency liquidity. We also find a significant pass-through in terms of lower corporate credit rates charged for banks with the lowest pre-crisis leverage, US-dollar funding needs, and liquidity buffers. Spillover effects from U.S. emergency liquidity provision are generally confined to short-term rates.

Publikation lesen

How Do Banks React to Catastrophic Events? Evidence from Hurricane Katrina

Claudia Lambert Felix Noth U. Schuewer

in: Review of Finance, im Erscheinen

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Size of Training Firms and Cumulated Long-Run Unemployment Exposure – The Role of Firms, Luck, and Ability in Young Workers’ Careers

Steffen Müller Renate Neubäumer

in: International Journal of Manpower, im Erscheinen

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Badly Hurt? Natural Disasters and Direct Firm Effects

Felix Noth Oliver Rehbein

in: Finance Research Letters, im Erscheinen

Abstract

We investigate firm outcomes after a major flood in Germany in 2013. We robustly find that firms located in the disaster regions have significantly higher turnover, lower leverage, and higher cash in the period after 2013. We provide evidence that the effects stem from firms that already experienced a similar major disaster in 2002. Overall, our results document a positive net effect on firm performance in the direct aftermath of a natural disaster.

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Financial Literacy and Self-employment

Aida Ćumurović Walter Hyll

in: The Journal of Consumer Affairs, im Erscheinen

Abstract

In this paper, we study the relationship between financial literacy and self‐employment. We use established financial literacy questions to measure literacy levels. The analysis shows a highly significant and positive correlation between the index and self‐employment. We address the direction of causality by applying instrumental variable techniques based on information about maternal education. We also exploit information on financial support and family background to account for concerns about the exclusion restriction. The results provide support for a positive effect of financial literacy on the probability of being self‐employed. As financial literacy is acquirable, the findings suggest that entrepreneurial activities might be increased by enhancing financial literacy.

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Market Power and Risk: Evidence from the U.S. Mortgage Market

Carola Müller Felix Noth

in: Economics Letters, im Erscheinen

Abstract

We use mortgage loan application data of the Home Mortgage Disclosure Act (HMDA) to shed light on the role of banks’ market power on their presumably insufficient risk screening activities in the U.S. mortgage market in the pre-crisis era. We find that banks with higher market power protect their charter value. The effect is stronger for banks that have more information about local markets.

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Deleveraging and Consumer Credit Supply in the Wake of the 2008-2009 Financial Crisis

Reint E. Gropp J. Krainer E. Laderman

in: International Journal of Central Banking, im Erscheinen

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For How Long Do IMF Forecasts of World Economic Growth Stay Up-to-date?

Katja Heinisch Axel Lindner

in: Applied Economics Letters, im Erscheinen

Abstract

This study analyses the performance of the International Monetary Fund (IMF) World Economic Outlook output forecasts for the world and for both the advanced economies and the emerging and developing economies. With a focus on the forecast for the current year and the next year, we examine the durability of IMF forecasts, looking at how much time has to pass so that IMF forecasts can be improved by using leading indicators with monthly updates. Using a real-time data set for GDP and for indicators, we find that some simple single-indicator forecasts on the basis of data that are available at higher frequency can significantly outperform the IMF forecasts as soon as the publication of the IMF’s Outlook is only a few months old. In particular, there is an obvious gain using leading indicators from January to March for the forecast of the current year.

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Should Forecasters Use Real-time Data to Evaluate Leading Indicator Models for GDP Prediction? German Evidence

Katja Heinisch Rolf Scheufele

in: German Economic Review, im Erscheinen

Abstract

In this paper, we investigate whether differences exist among forecasts using real‐time or latest‐available data to predict gross domestic product (GDP). We employ mixed‐frequency models and real‐time data to reassess the role of surveys and financial data relative to industrial production and orders in Germany. Although we find evidence that forecast characteristics based on real‐time and final data releases differ, we also observe minimal impacts on the relative forecasting performance of indicator models. However, when obtaining the optimal combination of soft and hard data, the use of final release data may understate the role of survey information.

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Bank Response To Higher Capital Requirements: Evidence From A Quasi-natural Experiment

Reint E. Gropp Thomas Mosk Steven Ongena Carlo Wix

in: Review of Financial Studies, im Erscheinen

Abstract

We study the impact of higher capital requirements on banks’ balance sheets and its transmission to the real economy. The 2011 EBA capital exercise provides an almost ideal quasi-natural experiment, which allows us to identify the effect of higher capital requirements using a difference-in-differences matching estimator. We find that treated banks increase their capital ratios not by raising their levels of equity, but by reducing their credit supply. We also show that this reduction in credit supply results in lower firm-, investment-, and sales growth for firms which obtain a larger share of their bank credit from the treated banks.

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Cross-border Transmission of Emergency Liquidity

Thomas Kick Michael Koetter Manuela Storz

in: Journal of Banking & Finance, im Erscheinen

Abstract

We show that emergency liquidity provision by the Federal Reserve transmitted to non-U.S. banking markets. Based on manually collected holding company structures, we identify banks in Germany with access to U.S. facilities. Using detailed interest rate data reported to the German central bank, we compare lending and borrowing rates of banks with and without such access. U.S. liquidity shocks cause a significant decrease in the short-term funding costs of the average German bank with access. This reduction is mitigated for banks with more vulnerable balance sheets prior to the inception of emergency liquidity. We also find a significant pass-through in terms of lower corporate credit rates charged for banks with the lowest pre-crisis leverage, US-dollar funding needs, and liquidity buffers. Spillover effects from U.S. emergency liquidity provision are generally confined to short-term rates.

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How Do Banks React to Catastrophic Events? Evidence from Hurricane Katrina

Claudia Lambert Felix Noth U. Schuewer

in: Review of Finance, im Erscheinen

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Size of Training Firms and Cumulated Long-Run Unemployment Exposure – The Role of Firms, Luck, and Ability in Young Workers’ Careers

Steffen Müller Renate Neubäumer

in: International Journal of Manpower, im Erscheinen

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Reales Bruttoinlandsprodukt in Deutschland - Deutscher Aufschwung schwächt sich ab

Konjunktur-aktuell_2018_2_BIP-Graphik.jpg

Der Aufschwung in Deutschland ist ins Stocken geraten, da die Exporte schwächeln. Das IWH erwartet, dass das Bruttoinlandsprodukt im Jahr 2018 um 1,7% und im Jahr 2019 um 1,6% wächst (Stand: 14.06.2018).

Welche Länder bremsen? Die Verzögerung der Umsetzung der EU-Richtlinien zur Bankenunion in Monaten

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Die meisten Mitgliedsländer der EU haben die Richtlinien nicht innerhalb der von der Europäischen Kommission gesetzten Frist in nationale Gesetzgebung überführt. Diese Abbildung zeigt, um wie viele Monate die verschiedenen EU-Staaten die Umsetzung der Richtlinien der Europäischen Kommission hinausgezögert haben. Insbesondere Belgien, Litauen, Polen und Slowenien haben viel Zeit bis zur Umsetzung in nationales Gesetz verstreichen lassen. Deutschland und Österreich haben die Richtlinien am schnellsten übernommen. Quelle: Koetter, Michael; Krause, Thomas; Tonzer, Lena (2018). "Welche Faktoren verzögern die Umsetzung der Bankenunion?" In: Wirtschaft im Wandel — Jg. 24 (1), 2018

Große deutsche Banken werden kleiner und haben mehr Eigenkapital

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Die Abbildung zeigt für vier große deutsche Banken, dass deren durchschnittliche Bilanzsumme im Verlauf der Krise gesunken ist, die Banken also kleiner geworden sind. Trotzdem ist ihr Marktanteil noch immer erheblich. Auf neue Regulierungsmaßnahmen, wie die Überwachung systemisch relevanter Banken durch den einheitlichen Aufsichtsmechanismus, die Errichtung eines Abwicklungsmechanismus und die Einführung systemischer Aufschläge bezogen auf die Eigenkapitalquote reagieren die Banken mit einer erhöhten Kernkapitalquote. Diese Erhöhung findet unter anderem dadurch statt, dass die Banken ihre Verschuldungsquote herunterfahren. Quelle: Tonzer, Lena; Sondershaus, Talina: Aktuelle Trends: Große deutsche Banken werden kleiner und haben mehr Eigenkapital, in: IWH, Wirtschaft im Wandel, Jg. 23 (4), 2017, 68.

Polens Aufholprozess im Vergleich

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Im Vergleich zu den asiatischen „Tigerstaaten“ zeigt Polen seit 1997 einen stetigen Aufholprozess, der sich aber in den vergangenen Jahren verlangsamt hat und hinter der Entwicklungsgeschwindigkeit Koreas oder Taiwans zurückbleibt. Einige Bestandteile des „Morawiecki-Plans“ der polnischen Regierung um den Aufholprozess voranzubringen sind dazu durchaus geeignet; bisher kommt insbesondere die Innovationsorientierung noch zu kurz. Quelle: Holtemöller, Oliver; Kämpfe, Martina: Polen vor der Middle-Income-Trap? Entwicklungsplan bis 2030 soll den Aufholprozess beschleunigen, in: IWH, Wirtschaft im Wandel, Jg. 23 (4), 2017, 79-82.

Ostdeutschland hat vom gegenwärtigen Aufschwung in Deutschland bisher besonders deutlich profitiert, Rückstand bleibt dennoch groß

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Quelle: Ostdeutsche Wirtschaft: Rückstand bleibt trotz kräftigem Aufschwung groß, Finanzausgleich fließt auch nach Reform vor allem in den Osten. IWH-Pressemitteilung 30/2017. Halle (Saale) 2017.

Äquivalenzgewichtete Haushaltseinkommen von entlassenen im Vergleich zu nicht entlassenen Arbeitnehmern über die Zeit

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Quelle: Fackler, Daniel; Hank, Eva: Einkommensverluste nach Arbeitsplatzverlusten: Kompensation vor allem durch staatliche Umverteilung. Wirtschaft im Wandel, Jg. 22 (6), 2016.

Fremdenfeindlichkeit in Ostdeutschland als wirtschaftliche Gefahr

Wiwa5_2016_Abbildung_Trend.jpg

Obwohl sich bisher noch keine Auswirkungen auf die Wirtschaft belegen lassen, ist zu befürchten, dass die zunehmende Gewalt den wirtschaftlichen Aufholprozess in Ostdeutschland gefährdet. Quelle: Holtemöller, Oliver; Pohle, Felix: Aktuelle Trends: Fremdenfeindlichkeit als Standortnachteil im Osten? Besonders viele rechtsextremistisch motivierte Gewalttaten in den Neuen Ländern. Wirtschaft im Wandel, Jg. 22 (5), 2016.

Ertragslage der ostdeutschen Betriebe verbessert sich stetig

Wiwa3_2017_Trend_Abbildung.jpg

Vor elf Jahren machten etwa 70% der westdeutschen Betriebe und 65% der ostdeutschen Betriebe Gewinne. Nach einem kurzen Knick um die Wirtschafts- und Finanzkrise 2009 ist dieser Anteil kontinuierlich auf 80% im Westen und 76% im Osten angestiegen. Das bedeutet, dass sich beide Landesteile bei dieser Kennzahl seit geraumer Zeit mit recht geringem Abstand im Gleichschritt bewegen. Quelle: Müller, Steffen: Aktuelle Trends: Ertragslage der ostdeutschen Betriebe verbessert sich stetig. Wirtschaft im Wandel, Jg. 23 (3), 2017.

Rentenhöhe in Abhängigkeit vom Lebensalter 2030

io_2017_2_Abbildung1.jpg

1/3: Die aktuelle Formel zur Anpassung des Rentenniveaus, gekoppelt an die Lohnentwickling ("Status quo"), wird mit einem alternativen Konzept verglichen: Das Szenario "Inflationsausgleich" sieht vor, dass für jede Alterskohorte, die aus dem Erwerbsleben ausscheidet, das Rentenniveau bei 48,1% des zuletzt empfangenen Arbeitsentgelts fixiert wird und im weiteren Verlauf real konstant bleibt, die Rentenbezüge also mit der Inflationsrate zunehmen. Die Rentenhöhe kann hierdurch stabilisiert werden, somit erhalten alle zukünftigen Generationen eine vergleichbare Absicherung. Quelle: Holtemöller, Oliver; Zeddies, Götz: Zur Stabilisierung von Rentenniveau und Rentenversicherungsbeitrag, IWH Online 2/2017.

Ausgaben der gesetzlichen Rentenversicherung

io_2017_2_Abbildung3.jpg

2/3: Eine Kopplung der laufenden Renten an die Verbraucherpreise kann ein Element zur Dämpfung des Ausgabenanstiegs bei der gesetzlichen Rentenversicherung infolge des demographischen Wandels sein, da die Renten nicht mehr so stark wie die Löhne steigen, sondern nur noch die Inflation ausgleichen. Quelle: Holtemöller, Oliver; Zeddies, Götz: Zur Stabilisierung von Rentenniveau und Rentenversicherungsbeitrag, IWH Online 2/2017.

Beitragssatz in der gesetzlichen Rentenversicherung

io_2017_2_Abbildung4.jpg

3/3: Der erforderliche Beitragssatz in der Rentenversicherung im Szenario „Inflationsausgleich“ fällt deutlich niedriger aus und sinkt ab 2035 sogar wieder, während er im Szenario „Status quo“ weiter ansteigt. Durch den Inflationsausgleich kann also ein stabiles Rentenniveau bei Renteneintritt gewährleistet und gleichzeitig eine Dämpfung der Rentenausgaben erreicht werden, wenn die Bevölkerung altert. Quelle: Holtemöller, Oliver; Zeddies, Götz: Zur Stabilisierung von Rentenniveau und Rentenversicherungsbeitrag, IWH Online 2/2017.

IWH-Flash-Indikator I. und II. Quartal 2018: Ende des konjunkturellen Aufschwungs in Deutschland vorerst nicht in Sicht

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Die deutsche Wirtschaft hat ihr hohes Expansionstempo auch zuletzt weiter halten können. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) stieg im vierten Quartal 2017 mit 0,6% fast genauso schnell wie im Vorquartal. Der IWH-Flash-Indikator deutet darauf hin, dass das Expansionstempo im ersten Quartal 2018 noch einmal leicht zulegen wird, im zweiten Quartal 2018 dann jedoch etwas nachlässt. Das BIP dürfte damit im ersten Quartal 2018 um 0,7% und im zweiten Quartal 2018 um 0,4% steigen.

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Badly Hurt? Natural Disasters and Direct Firm Effects

Felix Noth Oliver Rehbein

in: Finance Research Letters, im Erscheinen

Abstract

We investigate firm outcomes after a major flood in Germany in 2013. We robustly find that firms located in the disaster regions have significantly higher turnover, lower leverage, and higher cash in the period after 2013. We provide evidence that the effects stem from firms that already experienced a similar major disaster in 2002. Overall, our results document a positive net effect on firm performance in the direct aftermath of a natural disaster.

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Financial Literacy and Self-employment

Aida Ćumurović Walter Hyll

in: The Journal of Consumer Affairs, im Erscheinen

Abstract

In this paper, we study the relationship between financial literacy and self‐employment. We use established financial literacy questions to measure literacy levels. The analysis shows a highly significant and positive correlation between the index and self‐employment. We address the direction of causality by applying instrumental variable techniques based on information about maternal education. We also exploit information on financial support and family background to account for concerns about the exclusion restriction. The results provide support for a positive effect of financial literacy on the probability of being self‐employed. As financial literacy is acquirable, the findings suggest that entrepreneurial activities might be increased by enhancing financial literacy.

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Market Power and Risk: Evidence from the U.S. Mortgage Market

Carola Müller Felix Noth

in: Economics Letters, im Erscheinen

Abstract

We use mortgage loan application data of the Home Mortgage Disclosure Act (HMDA) to shed light on the role of banks’ market power on their presumably insufficient risk screening activities in the U.S. mortgage market in the pre-crisis era. We find that banks with higher market power protect their charter value. The effect is stronger for banks that have more information about local markets.

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Deleveraging and Consumer Credit Supply in the Wake of the 2008-2009 Financial Crisis

Reint E. Gropp J. Krainer E. Laderman

in: International Journal of Central Banking, im Erscheinen

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For How Long Do IMF Forecasts of World Economic Growth Stay Up-to-date?

Katja Heinisch Axel Lindner

in: Applied Economics Letters, im Erscheinen

Abstract

This study analyses the performance of the International Monetary Fund (IMF) World Economic Outlook output forecasts for the world and for both the advanced economies and the emerging and developing economies. With a focus on the forecast for the current year and the next year, we examine the durability of IMF forecasts, looking at how much time has to pass so that IMF forecasts can be improved by using leading indicators with monthly updates. Using a real-time data set for GDP and for indicators, we find that some simple single-indicator forecasts on the basis of data that are available at higher frequency can significantly outperform the IMF forecasts as soon as the publication of the IMF’s Outlook is only a few months old. In particular, there is an obvious gain using leading indicators from January to March for the forecast of the current year.

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Should Forecasters Use Real-time Data to Evaluate Leading Indicator Models for GDP Prediction? German Evidence

Katja Heinisch Rolf Scheufele

in: German Economic Review, im Erscheinen

Abstract

In this paper, we investigate whether differences exist among forecasts using real‐time or latest‐available data to predict gross domestic product (GDP). We employ mixed‐frequency models and real‐time data to reassess the role of surveys and financial data relative to industrial production and orders in Germany. Although we find evidence that forecast characteristics based on real‐time and final data releases differ, we also observe minimal impacts on the relative forecasting performance of indicator models. However, when obtaining the optimal combination of soft and hard data, the use of final release data may understate the role of survey information.

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Bank Response To Higher Capital Requirements: Evidence From A Quasi-natural Experiment

Reint E. Gropp Thomas Mosk Steven Ongena Carlo Wix

in: Review of Financial Studies, im Erscheinen

Abstract

We study the impact of higher capital requirements on banks’ balance sheets and its transmission to the real economy. The 2011 EBA capital exercise provides an almost ideal quasi-natural experiment, which allows us to identify the effect of higher capital requirements using a difference-in-differences matching estimator. We find that treated banks increase their capital ratios not by raising their levels of equity, but by reducing their credit supply. We also show that this reduction in credit supply results in lower firm-, investment-, and sales growth for firms which obtain a larger share of their bank credit from the treated banks.

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Cross-border Transmission of Emergency Liquidity

Thomas Kick Michael Koetter Manuela Storz

in: Journal of Banking & Finance, im Erscheinen

Abstract

We show that emergency liquidity provision by the Federal Reserve transmitted to non-U.S. banking markets. Based on manually collected holding company structures, we identify banks in Germany with access to U.S. facilities. Using detailed interest rate data reported to the German central bank, we compare lending and borrowing rates of banks with and without such access. U.S. liquidity shocks cause a significant decrease in the short-term funding costs of the average German bank with access. This reduction is mitigated for banks with more vulnerable balance sheets prior to the inception of emergency liquidity. We also find a significant pass-through in terms of lower corporate credit rates charged for banks with the lowest pre-crisis leverage, US-dollar funding needs, and liquidity buffers. Spillover effects from U.S. emergency liquidity provision are generally confined to short-term rates.

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How Do Banks React to Catastrophic Events? Evidence from Hurricane Katrina

Claudia Lambert Felix Noth U. Schuewer

in: Review of Finance, im Erscheinen

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Size of Training Firms and Cumulated Long-Run Unemployment Exposure – The Role of Firms, Luck, and Ability in Young Workers’ Careers

Steffen Müller Renate Neubäumer

in: International Journal of Manpower, im Erscheinen

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Badly Hurt? Natural Disasters and Direct Firm Effects

Felix Noth Oliver Rehbein

in: Finance Research Letters, im Erscheinen

Abstract

We investigate firm outcomes after a major flood in Germany in 2013. We robustly find that firms located in the disaster regions have significantly higher turnover, lower leverage, and higher cash in the period after 2013. We provide evidence that the effects stem from firms that already experienced a similar major disaster in 2002. Overall, our results document a positive net effect on firm performance in the direct aftermath of a natural disaster.

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Financial Literacy and Self-employment

Aida Ćumurović Walter Hyll

in: The Journal of Consumer Affairs, im Erscheinen

Abstract

In this paper, we study the relationship between financial literacy and self‐employment. We use established financial literacy questions to measure literacy levels. The analysis shows a highly significant and positive correlation between the index and self‐employment. We address the direction of causality by applying instrumental variable techniques based on information about maternal education. We also exploit information on financial support and family background to account for concerns about the exclusion restriction. The results provide support for a positive effect of financial literacy on the probability of being self‐employed. As financial literacy is acquirable, the findings suggest that entrepreneurial activities might be increased by enhancing financial literacy.

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Market Power and Risk: Evidence from the U.S. Mortgage Market

Carola Müller Felix Noth

in: Economics Letters, im Erscheinen

Abstract

We use mortgage loan application data of the Home Mortgage Disclosure Act (HMDA) to shed light on the role of banks’ market power on their presumably insufficient risk screening activities in the U.S. mortgage market in the pre-crisis era. We find that banks with higher market power protect their charter value. The effect is stronger for banks that have more information about local markets.

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Deleveraging and Consumer Credit Supply in the Wake of the 2008-2009 Financial Crisis

Reint E. Gropp J. Krainer E. Laderman

in: International Journal of Central Banking, im Erscheinen

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For How Long Do IMF Forecasts of World Economic Growth Stay Up-to-date?

Katja Heinisch Axel Lindner

in: Applied Economics Letters, im Erscheinen

Abstract

This study analyses the performance of the International Monetary Fund (IMF) World Economic Outlook output forecasts for the world and for both the advanced economies and the emerging and developing economies. With a focus on the forecast for the current year and the next year, we examine the durability of IMF forecasts, looking at how much time has to pass so that IMF forecasts can be improved by using leading indicators with monthly updates. Using a real-time data set for GDP and for indicators, we find that some simple single-indicator forecasts on the basis of data that are available at higher frequency can significantly outperform the IMF forecasts as soon as the publication of the IMF’s Outlook is only a few months old. In particular, there is an obvious gain using leading indicators from January to March for the forecast of the current year.

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Should Forecasters Use Real-time Data to Evaluate Leading Indicator Models for GDP Prediction? German Evidence

Katja Heinisch Rolf Scheufele

in: German Economic Review, im Erscheinen

Abstract

In this paper, we investigate whether differences exist among forecasts using real‐time or latest‐available data to predict gross domestic product (GDP). We employ mixed‐frequency models and real‐time data to reassess the role of surveys and financial data relative to industrial production and orders in Germany. Although we find evidence that forecast characteristics based on real‐time and final data releases differ, we also observe minimal impacts on the relative forecasting performance of indicator models. However, when obtaining the optimal combination of soft and hard data, the use of final release data may understate the role of survey information.

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Bank Response To Higher Capital Requirements: Evidence From A Quasi-natural Experiment

Reint E. Gropp Thomas Mosk Steven Ongena Carlo Wix

in: Review of Financial Studies, im Erscheinen

Abstract

We study the impact of higher capital requirements on banks’ balance sheets and its transmission to the real economy. The 2011 EBA capital exercise provides an almost ideal quasi-natural experiment, which allows us to identify the effect of higher capital requirements using a difference-in-differences matching estimator. We find that treated banks increase their capital ratios not by raising their levels of equity, but by reducing their credit supply. We also show that this reduction in credit supply results in lower firm-, investment-, and sales growth for firms which obtain a larger share of their bank credit from the treated banks.

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Cross-border Transmission of Emergency Liquidity

Thomas Kick Michael Koetter Manuela Storz

in: Journal of Banking & Finance, im Erscheinen

Abstract

We show that emergency liquidity provision by the Federal Reserve transmitted to non-U.S. banking markets. Based on manually collected holding company structures, we identify banks in Germany with access to U.S. facilities. Using detailed interest rate data reported to the German central bank, we compare lending and borrowing rates of banks with and without such access. U.S. liquidity shocks cause a significant decrease in the short-term funding costs of the average German bank with access. This reduction is mitigated for banks with more vulnerable balance sheets prior to the inception of emergency liquidity. We also find a significant pass-through in terms of lower corporate credit rates charged for banks with the lowest pre-crisis leverage, US-dollar funding needs, and liquidity buffers. Spillover effects from U.S. emergency liquidity provision are generally confined to short-term rates.

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How Do Banks React to Catastrophic Events? Evidence from Hurricane Katrina

Claudia Lambert Felix Noth U. Schuewer

in: Review of Finance, im Erscheinen

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Size of Training Firms and Cumulated Long-Run Unemployment Exposure – The Role of Firms, Luck, and Ability in Young Workers’ Careers

Steffen Müller Renate Neubäumer

in: International Journal of Manpower, im Erscheinen

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Aktuelle Veranstaltung

Veranstaltung
16
Aug 2018
17
Aug 2018

Workshops und Konferenzen

8th IWH/INFER Workshop on International Capital Flows and Macroprudential Stability

Dr. Hiro Ito University of Portland
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