Wirtschaftliche Folgen des Gaspreisanstiegs für die deutsche Industrie
Matthias Mertens, Steffen Müller
IWH Policy Notes,
No. 2,
2022
Abstract
Diese Analyse nutzt amtliche Mikrodaten für die deutsche Industrie. Auf Ebene fein untergliederter Produkte werden der Verbrauch an Erdgas und der heimische Produktumsatz mit Daten der Vereinten Nationen zu Exporten und Importen verknüpft. Es zeigt sich, dass die 300 Produkte mit dem höchsten Gasverbrauch innerhalb der deutschen Industrie für knapp 90% des Gasverbrauchs der Industrie stehen, dass bei Gaspreiserhöhungen um das Vierfache gegenüber den Jahren 2015-2017 die Kosten für das durchschnittliche Produkt um 12 Cent pro Euro Umsatz steigen und dass ein Produktionsstopp der Produkte, die sowohl überdurchschnittlich gasintensiv sind als auch überdurchschnittlich leicht durch Importe substituiert werden können, 26% des Gesamtgasverbrauchs der Industrie einspart, aber weniger als 3% des Umsatzes der Industrie kostet.
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14.03.2023 • 7/2023
Gas storages full – economic outlook less gloomy
The severe slump in the German economy expected last fall has not materialised because gas supply stabilises. However, due to high inflation, higher real interest rates and declining real incomes, the economy is likely to remain weak. In its spring forecast, the Halle Institute for Economic Research (IWH) expects production to grow by just 0.4% in 2023, and inflation to remain high at 5.8%.
Oliver Holtemöller
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Aktuelle Trends: Wirtschaftswachstum und sinkende CO2-Emissionen schließen sich nicht aus
Reint E. Gropp
Wirtschaft im Wandel,
No. 1,
2023
Abstract
Erneuerbare Energiequellen und energiesparender technischer Fortschritt ermöglichen es, den CO2-Ausstoß einer Volkswirtschaft bei steigendem Bruttoinlandsprodukt zu senken. Um die Klimaziele zu erreichen, müssen diese Anstrengungen aber noch deutlich verstärkt werden
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Kommentar: Subventionen für Halbleiter?
Reint E. Gropp
Wirtschaft im Wandel,
No. 1,
2023
Abstract
Mit dem „European Chips Act“ will die EU mehr als 40 Mrd. Euro ausgeben, um bei systemwichtigen Technologien unabhängiger von China zu werden und im Subventionswettlauf mit den USA nicht zurückzufallen. Doch sowohl das geostrategische Argument als auch die Effizienz und Nachhaltigkeit der Subventionen sind fragwürdig.
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28.02.2023 • 5/2023
Presseeinladung zur Konferenz: „Steigende Energiepreise – Wie kann der Umbau der deutschen Wirtschaft gelingen?“ am 9. März 2023 am IWH
Die Folgen von Krieg und Klimakrise fordern Deutschlands Unternehmen heraus. Wie der Wandel inmitten einer Energiekrise erfolgreich gestaltet werden kann, diskutiert eine Konferenz am Leibniz-Institut für Wirtschaftsforschung Halle (IWH) mit Gästen aus Wissenschaft, Politik und Industrie. Es sprechen unter anderem die Wirtschaftsweise Veronika Grimm und Sachsen-Anhalts Vize-Ministerpräsident Armin Willingmann.
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The Impact of Government Procurement Composition on Private R&D Activities
Viktor Slavtchev, Simon Wiederhold
Abstract
This paper addresses the question of whether government procurement can work as a de facto innovation policy tool. We develop an endogenous growth model with quality-improving in-novation that incorporates industries with heterogeneous innovation sizes. Government demand in high-tech industries increases the market size in these industries and, with it, the incentives for private firms to invest in R&D. At the economy-wide level, the additional R&D induced in high-tech industries outweighs the R&D foregone in all remaining industries. The implications of the model are empirically tested using a unique data set that includes federal procurement in U.S. states. We find evidence that a shift in the composition of government purchases toward high-tech industries indeed stimulates privately funded company R&D.
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Tail-risk Protection Trading Strategies
Natalie Packham, Jochen Papenbrock, Peter Schwendner, Fabian Wöbbeking
Quantitative Finance,
No. 5,
2017
Abstract
Starting from well-known empirical stylized facts of financial time series, we develop dynamic portfolio protection trading strategies based on econometric methods. As a criterion for riskiness, we consider the evolution of the value-at-risk spread from a GARCH model with normal innovations relative to a GARCH model with generalized innovations. These generalized innovations may for example follow a Student t, a generalized hyperbolic, an alpha-stable or a Generalized Pareto distribution (GPD). Our results indicate that the GPD distribution provides the strongest signals for avoiding tail risks. This is not surprising as the GPD distribution arises as a limit of tail behaviour in extreme value theory and therefore is especially suited to deal with tail risks. Out-of-sample backtests on 11 years of DAX futures data, indicate that the dynamic tail-risk protection strategy effectively reduces the tail risk while outperforming traditional portfolio protection strategies. The results are further validated by calculating the statistical significance of the results obtained using bootstrap methods. A number of robustness tests including application to other assets further underline the effectiveness of the strategy. Finally, by empirically testing for second-order stochastic dominance, we find that risk averse investors would be willing to pay a positive premium to move from a static buy-and-hold investment in the DAX future to the tail-risk protection strategy.
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Cryptocurrency Volatility Markets
Fabian Wöbbeking
Digital Finance,
No. 3,
2021
Abstract
By computing a volatility index (CVX) from cryptocurrency option prices, we analyze this market’s expectation of future volatility. Our method addresses the challenging liquidity environment of this young asset class and allows us to extract stable market implied volatilities. Two alternative methods are considered to compute volatilities from granular intra-day cryptocurrency options data, which spans over the COVID-19 pandemic period. CVX data therefore capture ‘normal’ market dynamics as well as distress and recovery periods. The methods yield two cointegrated index series, where the corresponding error correction model can be used as an indicator for market implied tail-risk. Comparing our CVX to existing volatility benchmarks for traditional asset classes, such as VIX (equity) or GVX (gold), confirms that cryptocurrency volatility dynamics are often disconnected from traditional markets, yet, share common shocks.
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Debatte um Intel-Ansiedlung: IWH veröffentlicht umstrittene Zitate im Volltext
Oliver Holtemöller
One-off Publications,
2023
Abstract
In einer öffentlichen Kontroverse über die Ansiedelung einer Chipfabrik in Magdeburg wurden Einschätzungen des Leibniz-Instituts für Wirtschaftsforschung Halle (IWH) teils stark kritisiert. Die Kritik bezieht sich auf einzelne Zitate aus einem Medienbericht. Nach Ansicht des IWH ergeben die Aussagen in ihrem ursprünglichen Zusammenhang ein anderes Bild, weshalb sie hier vollständig wiedergegeben werden.
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