In Focus: State is Winner of Recent German Upswing
Axel Lindner
Wirtschaft im Wandel,
No. 9,
2008
Abstract
In 2006 and 2007, production expanded briskly in Germany. Real disposable incomes of private households, however, were almost stagnant. This article sheds, with help of national accounts data, some light on the reasons for this discrepancy: By far the most important factor is that the share of the general government in the disposable income of the whole economy increased strongly. The share of corporations in the disposable income increased, too. Finally, the deflator for consumption rose by more than the deflator of GDP mainly because of the price hike for imported commodities and energy.
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Business Cycle Forecast: On the Edge?
Wirtschaft im Wandel,
No. 9,
2008
Abstract
During the summer of 2008, the world economy was further slowing. The financial crisis affects the real economy by tightened credit standards in the US and in the European Union, and housing markets are now in a severe crisis not only in the US, but also in some countries in Western Europe. Finally, consumption of households is affected by stagnating real disposable incomes due to the energy price hike. The slowing world economy, however, has caused the oil price to fall since July, and most emerging markets economies are, up to now, quite resilient.
In Germany, sentiment has deteriorated significantly. Production appears to be about stagnating in the summer. During winter, the devaluation of the euro and a beginning pick up of demand since July will help producers of tradable goods in Germany. Domestic demand will be supported by lower energy prices and healthily growing wage incomes. All in all, gross domestic product (gdp) (adjusted for the number of working days) will increase by 1,8% this year and by 0,8% in 2009.
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09.09.2008 • 33/2008
Konjunktur aktuell: Auf der Kippe?
Im Sommer 2008 hat sich die Konjunktur weltweit abgekühlt. Die internationale Finanzkrise hält an und strahlt nun auch auf die reale Wirtschaft in Europa aus. Zudem spüren einige Länder die Verwerfungen an ihren Immobilienmärkten. Viele Banken reagieren auch in Europa auf ihre Verluste, indem sie die Bedingungen der Kreditvergabe weiter verschärfen. Zugleich haben die von der kräftigen Weltnachfrage ausgelösten Preissteigerungen für Energie und Rohstoffe die Dynamik der weltweiten Expansion der Produktion gedrosselt. Allerdings fallen die Preise für Mineralöl und auch für Rohstoffe seit Juli wieder. Damit haben sich die Belastungen für Unternehmen und Verbraucher vor allem in den ölimportierenden Ländern etwas verringert.
Business Cycle Forecast, Summer 2008: Price Hikes and Financial Crisis Cloud Growth Prospects
Wirtschaft im Wandel,
No. 7,
2008
Abstract
In the summer of 2008 the turmoil on financial markets and that on the markets for energy dim the prospects for the world economy. The acceleration of the oil price hike during the first half of the year has led to an increase in expected inflation and to higher interest rates on capital markets, while stock prices are going down. At the same time, the financial crisis is far from over, and banks in the US and in Western Europe continue in their efforts to consolidate their balance sheets. Thus, the expansion of credit supply will be scarcer in the next quarters. All this means that demand will slow in the developed economies during the next quarters. However, the massive fiscal stimulus will help the US economy to stabilize, and the world economy still benefits from the high growth dynamics in the emerging markets economies. All in all, the developed economies will not reach their potential growth rate before the second half of 2009. In Germany, the upswing comes to a temporary halt during summer of this year. Slowing foreign demand and the oil price hike induce firms to postpone investments, and private consumption, the soft spot of the upswing in Germany, is still sluggish due to high inflation rates that impair purchasing power. For the end of 2008, chances are good that growth in Germany accelerates again, because German exporters are still penetrating emerging markets as competitiveness does not diminish. All in all, the German economy will grow by 2.3% in 2008 (mainly due to the very high dynamics at the beginning of the year) and by 1.3% in 2009. A main risk of this forecast is that monetary policy fails in easing the high inflationary pressures. As to fiscal policy, efforts to reach sustainable public finances should not weaken.
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Aktuelle Trends: Untere Einkommensgruppen sind an Kosten des ökologischen Umbaus der Energiewirtschaft stark überproportional beteiligt
Ulrich Blum
Wirtschaft im Wandel,
No. 6,
2008
Abstract
Wie kein anderes Land der Welt fördert Deutschland den ökologischen Umbau der Energiewirtschaft – die installierte „grüne“ Leistung in Deutschland liegt sogar über der der USA. Dies ruht auf drei wichtigen, direkt beim Abnehmer zahlungswirksam werdenden Säulen: den Einspeisevergütungen des Erneuerbare Energie-Gesetzes, den CO2-Lizenzen und der Ökosteuer auf Strom.
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Im Fokus: Warum bleiben die langfristigen Inflationsprognosen im Euroraum so niedrig?
Axel Lindner
Wirtschaft im Wandel,
No. 6,
2008
Abstract
Inflation ist mit den Preisrekorden für Energie und Nahrungsmittel wieder zu einem der großen wirtschaftspolitischen Probleme geworden – weltweit und auch im Euroraum. Dort liegt die Teuerung der Verbraucherpreise seit November vergangenen Jahres bei über 3% und damit so hoch wie noch nie seit Bestehen der Gemeinschaftswährung. Das EZB-Ziel der Preisniveaustabilität, das die Notenbank als Teuerungsraten von „unterhalb, aber nahe bei 2%“ identifiziert, ist für die nächste Zeit außer Reichweite. In einer solchen Situation steht die Glaubwürdigkeit der Geldpolitik auf dem Spiel, und entsprechend hat der EZB-Rat jüngst energisch seine Entschlossenheit bekundet, notfalls trotz Liquiditätskrise und Konjunktursorgen die Leitzinsen zu erhöhen.
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Consequences of the US-subprime Crisis Dampen Economic Growth in Germany
Wirtschaft im Wandel,
1. Sonderausgabe
2008
Abstract
The crises of the housing and the financial sector in the US and the turmoil on worldwide financial markets have clouded the prospects of the world economy for this and next year. In particular, conditions for financing consumption and investment will worsen. In addition, the price hikes for energy and food entail a redistribution of purchasing power from ordinary households to the producers of these goods. As a consequence of all this, the economy in the US will be more or less stagnating this year, and world growth will slow down. Firms in the nonfinancial sector, however, are generally in good financial condition, policy in the US takes strong measures to contain the crisis, and growth dynamics in emerging markets economies appear to be robust enough to withstand the dampening effects. In Germany, the economy is, in spite of the adverse effects from abroad and in particular the strong appreciation of the euro, still in good shape. Apparently, the economy has become more robust in the past years, partly due to increased competitiveness of German producers. Still, economic expansion will slow down, with annual growth rates of 1.8% for this year and 1.4% for 2009.
For the first time the forecast of the institutes comprises a medium term projection. For this, the potential growth rate of the German Economy is estimated to be 1.6%. As to policy recommendations, the institutes advise against the establishment of minimum wages in Germany, because they fear adverse effects for employment. In this point the IWH and its partners take a different view.
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German Economic Growth in 2008: Temporary Slow Down
Wirtschaft im Wandel,
No. 4,
2008
Abstract
World economic growth has slowed in the first months of 2008. The main causes are the crisis in the US housing sector and the turmoil in the financial sector in general, the spreading expectation of a recession in the US, and sharply rising prices for energy and food. The German economy, though, is still expanding healthily, with strong investment and export activities. Private consumption, however, shrank at the end of 2007. In 2008, while favorable labor market conditions will improve job security and thus the propensity to consume, real incomes will not rise by much due to the risen inflation rate; consumption will again expand only modestly this year. A slower expansion of the world economy and the stronger euro will dampen exports and investment. All in all, growth will slow to (working-day adjusted) 1.2% in 2008. Chances are good that in the next year, after the negative shocks have faded out a bit, growth will be accelerating again. The East German Economy was on a lower growth path in 2006 and 2007 than the economy in the West, according to recently revised national accounts data. Industrial production, however, is more dynamic in the East. Unemployment rates will continue to decrease faster in the East: as in the rest of Germany, employment is growing, and, contrary to what happens in the West, the labor force is shrinking.
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Neuere Anwendungsfelder der Input-Output-Analyse in Deutschland
Udo Ludwig
IWH-Sonderhefte,
No. 3,
2007
Abstract
Der vorliegende Band umfasst die aktualisierte Fassung aller Vorträge, die auf dem Workshop vom 16. bis 17. Februar 2006 zu drei thematischen Schwerpunkten gehalten worden sind: Erstellung von Input-Output-Tabellen, Anwendungen der Input-Output-Methode und Preise in der Input-Output-Rechnung. Schon traditionell gibt einer der Autoren aus dem Statistischen Bundesamt im ersten Schwerpunkt einen Überblick zum aktuellen Stand der amtlichen Input-Output-Rechnung in Deutschland. Im Mittelpunkt des Beitrages von P. Bleses steht dabei das Berichtsjahr 2002, für das die einzelnen Tabellentypen – Aufkommenstabelle, Verwendungstabelle und symmetrische Güterverflechtungstabelle – in aggregierter Form dargestellt und erläutert werden. Im zweiten Beitrag berichten R. Fremdling und R. Stäglin über Fortschritte bei der Erstellung einer historischen Input-Output-Tabelle für das Deutsche Reich im Jahr 1936. Sie präsentieren einen aktualisierten Ausschnitt ihrer Tabelle und stellen Vergleiche mit der Industriestruktur im früheren Bundesgebiet zu Beginn der 1950er Jahre an. Sie zeigen den Einfluss von Aufrüstung, Krieg und Zerstörung auf die wirtschaftliche Entwicklung in Deutschland in zwei Jahrzehnten. Der zweite Schwerpunkt liegt auf verschiedenen Anwendungsfeldern der Input-Output-Methode. Ein Beitrag kommt aus den Umweltökonomischen Gesamtrechnungen. H. Mayer greift sich die Abbildung des Bereichs Energie heraus und führt eine energetische Input-Output-Analyse aus. Im zweiten Beitrag geht A. Diekmann dem Zusammenhang zwischen Konsum und Verkehr nach. Auf der Grundlage der deutschen Input-Output-Tabelle für das Jahr 2000 wird nicht nur die von den Ausgaben der privaten Haushalte für Verkehrsleistungen ausgehende direkte Abhängigkeit der einzelnen Verkehrszweige vom Konsum, sondern auch die indirekte, die in den anderen Güterkäufen und in deren Wert enthalten ist, untersucht. Der dritte Schwerpunkt wendet sich der Rolle der Preise bei der Abbildung der Transaktionen in den Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen und den Input-Output-Tabellen zu. Die offenen Flanken der Deflationierung anhand der Vorjahrespreisbasis diskutiert U.-P. Reich in seinem Beitrag und setzt ihr die Idee der Volumensrechnung in Vorjahrespreisen mit anschließender Deflationierung anhand der im Zeitablauf geänderten Kaufkraftparitäten entgegen. Anders als in der Konzeptdebatte greift der Beitrag von H.-U. Brautzsch und U. Ludwig auf eine Zeitreihe von deutschen Input-Output-Tabellen für die 1990er Jahre zurück, die anhand einer Festpreisbasis, nämlich der Preise aus dem Jahr 1995, deflationiert wurden. Am Beispiel der in den vergangenen Jahren heftig diskutierten Importabhängigkeit der deutschen Exporte zeigen sie, dass die grundsätzliche Aussage zum Anstieg des Importgehalts der Exportgüterproduktion auf gesamtwirtschaftlicher Ebene invariant gegenüber der Analyse zu jeweiligen oder konstanten Preisen ist.
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IWH-Bauumfrage in Ostdeutschland zum Jahresauftakt 2008: Nach kräftigem Beginn 2007 Abschwung der Bauaktivitäten
Brigitte Loose
Wirtschaft im Wandel,
No. 2,
2008
Abstract
Zu Beginn des Jahres 2007 waren die Bauaktivitä- ten zwar noch sehr rege, im späteren Verlauf haben sie sich jedoch deutlich abgeschwächt. Im Jahres- durchschnitt ergibt sich gegenüber 2006 aber im- mer noch ein Plus. Maßgeblich dafür waren der gewerbliche und öffentliche Bau, die von der kräfti- gen gesamtwirtschaftlichen Entwicklung profitierten. Dagegen hat der Wohnungsbau nach Auslaufen der Sondereffekte zur Mitnahme der Eigenheim- zulage und zur Umgehung der Mehrwertsteuer- erhöhung das Vorjahresergebnis verfehlt. Trotz einer alles in allem erhöhten Baunach- frage geriet die Bauproduktion im Jahresverlauf zunehmend unter Kostendruck: Die Energie- und Lohnkosten stiegen, und die im Verlauf abneh- mende Nachfrage verringerte die Preiserhöhungs- spielräume erheblich. Eine ungünstigere Ertrags- situation der Unternehmen war die Folge. Mit Blick auf das Jahr 2008 überwiegen die skeptischen Stimmen unter den vom IWH befragten Unternehmen. Die Mehrzahl geht von Rückgängen beim Umsatz wie bei der Beschäftigung aus. Das ist das Ergebnis der Bauumfrage zum Jahresende 2007.
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